路線一（當前化債模式的延續）：中央政府開制度綠燈，地方繼續以時間換空間：如地方政府2023年發行特殊再融資債券1.3萬億元、2023年以來發行特殊新增專項債超1萬億元（其中2024年發行超8000億），均可用於置換存量債務。未來若延續，合計可滿足約6萬億元體量。
路線二（當前化債模式的優化）：中央政府通過增發國債／特別國債約6萬億元，直接減輕地方債務還本付息負擔、並補充財力，預計能較大調動地方積極性。
需要明確的是，同樣聚焦化債，路線一的增量影響幅度低於二；當前看，路線一或仍優先於路線二，但不排除最終的政策是兩條路線的調和。
長期為賣地收入“抵賬”
新一輪財稅改革紅利充分釋放前，仍需對衝賣地收入趨勢性下滑（2021年高點近9萬億元，2023年已降至5.8萬億元）。其中，特別國債（2024年1萬億）需要加碼：利好“兩重”（國家重大戰略實施和重點領域的國家安全能力建設）與消費（大規模設備更新和消費品以舊換新）。新增專項債也需要擴圍，納入土儲項目，或繞開具體項目、補充財力。
民生服務增量補貼
對二孩及以上家庭、失業大學生、農村老人等群體的增量補貼，值得期待。廣義補貼範疇可涵蓋讬育、養老、教育、醫療、就業、住房等基本公共服務；量級上，傾向於細水長流。
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