】 【打 印】 
多國利率政策調整對市場影響幾何
http://www.crntt.hk   2023-02-04 08:34:40
  中評社北京2月4日電/本周,美聯儲、歐洲央行、英國央行、澳洲聯儲等將相繼公布利率政策決議,市場高度關注。作為2023年首個央行超級周,美聯儲、歐洲央行等未來政策走向,對中國股市和匯市將產生哪些影響?
  
  經濟日報發表光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華文章表示,從歐美主要經濟體通脹和就業數據看,歐美主要央行面臨的主要矛盾仍是高通脹。本周美聯儲等央行貨幣政策有望繼續收緊,但各國央行政策略有分化。
  
  一般來說,美聯儲等海外央行貨幣政策變化主要通過跨境資本流動、匯率及市場情緒等因素影響中國市場。從以往經驗看,由於美聯儲加息周期,導致部分新興經濟體資本外流,本幣貶值,一些新興經濟體央行或將被迫跟隨收緊政策,並對實體經濟構成壓力等。
  
  文章分析,從中國經濟內外環境看,本周海外央行超級周對中國股市和匯市情緒可能構成一定擾動,但整體影響有限。
  
  從股市方面看,海外央行超級周對A股市場的影響更多是情緒擾動。當前,從國內經濟基本面、相關政策、A股估值看,市場風險偏好回暖,股市向上的趨勢基本確定。
  
  具體來看,國內經濟與市場前景偏樂觀,主要是國內持續優化防疫措施,疫情對經濟活動干擾減弱,此前受抑制的需求逐步釋放。叠加一攬子紓困、穩增長政策措施落地見效,經濟復甦、企業盈利改善。與歐美國家面臨的高通脹不同,當前,中國物價總體溫和可控,貨幣政策以我為主,同時,經濟增速運行在潛在增速下方,經濟復甦仍需要財政政策和貨幣政策的大力支持,市場流動性有望保持合理充裕。此外,中國股市估值整體偏低,國內市場風險偏好逐步回暖,外資也普遍看好中國股市前景。
  
  但是,不排除海外市場波動對中國市場短期情緒構成一定擾動。從中長期看,中國持續深化改革開放,加快構建雙循環新發展格局,經濟長期向好基本面未變,有望吸引全球資本持續流入。
  
  從匯率市場方面看,儘管市場擔憂本周美聯儲言辭鷹派超預期,但歐洲央行繼續激進加息可能限制美元走強,預計美元走勢將呈反復態勢,對人民幣匯率影響有限。
  
  文章指出,當前,人民幣面臨內外環境相對有利,預計雙向波動更加常態化。具體來看,國內經濟穩步復甦,市場風險偏好回暖帶動資金趨勢流入,外貿保持韌性,國際收支基本平衡,加之人民幣彈性顯著增強,在國際收支中發揮了穩定器的作用。另外,美聯儲加息周期接近尾聲,歐洲等央行激進加息政策等制約了美元上行空間,人民幣對美元貶值壓力減弱。
  
  但需要關注的是,美聯儲仍在收緊貨幣政策,同時,由於地緣衝突、能源和食品危機等,歐洲經濟面臨衰退風險更大,並且當前美國政策利率仍高於歐洲利率,這些都對美元繼續構成一定支撐。綜合來看,人民幣有望繼續在均衡水平附近運行。
  
  


          
】 【打 印】 

 相關新聞: