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居民財富配置將迎來歷史性轉移
http://www.crntt.hk   2021-12-29 08:57:13
  中評社北京12月29日電/由每日經濟新聞主辦的2021第十屆中國上市公司高峰論壇周於2021年12月20日至24日在線上舉辦。

  在此次高峰論壇的分論壇“2021中國投資價值趨勢論壇”上,東方證券首席經濟學家邵宇發表了題為《後疫情時代:重構底層邏輯和估值體系》的主題演講。在演講中,他對後疫情時代投資邏輯的變化、估值的調整以及戰略賽道的選擇進行了研判和解讀。

  談及2022年的大類資產配置,邵宇建議,在居民的大類資產配置中降低房地產的配置比例,同時增強對一級和二級市場權益類資產的相應配置。

  世界經濟發展邏輯生變

  在演講中,邵宇首先對後疫情時代世界面臨的分化進行了探討,疫後的世界與疫前的世界有著非常大的不同。

  在他看來,此次疫情對世界未來的發展邏輯產生了比較大的改變,“疫後的世界最大的一個特征是分化,包括資本市場與實體經濟的分化、不同國家之間經濟表現的分化、線上和線下經濟的分化”。

  邵宇指出:“以前我們花了很長時間去爭論未來全球經濟的走勢是L型還是V型,現在我們覺得又有了新的共識,認為可能未來全球的經濟是K型的。所謂K型就是強者越強,弱者越弱;富者越富,貧者越貧。”

  他表示,在疫後劇烈分化和競爭激烈的世界裡,大國博弈、科技競賽將成為常態。“同時大家也在競爭貨幣體系的能力。比方說我們都知道,美國將要退出量化寬鬆,而且要加速地退出。按照現在每個月300億美元加速收縮的節奏,到2022年一季度整個量化寬鬆就可以說會完全退出,接下來要考慮的可能就是加息。通常而言,美國加息以後,一般都會對新興市場形成衝擊。”邵宇坦言。

  “這次我們覺得可能也不會例外,在美聯儲加息以後,全球的資本市場可能還會經歷一次非常劇烈的波動。所以這個時候能不能夠超越美元貨幣體系,找到一個新的、更為穩定的全球貨幣體系的解決方案?大家也都在嘗試,包括數字貨幣等方面的嘗試。”

  就共同富裕這一 2021年的熱點話題,邵宇也談了自己的理解:“共同富裕涉及到分配與再分配,在按照要素分配的方面,可能會更多地向勞動者傾斜。在稅收分配方面的話,特別是基於財產的稅收,比如馬上要試點的房地產稅,以及贈與稅和遺產稅,可能都會在未來形成雛形。同時慈善方面也是量力而行的。”

  2022年經濟穩定可期

  針對2022年國內的宏觀經濟形勢,邵宇在演講中進行了一番預測。
 


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