從短期看，可以從三個方面儲備政策：
一是研究追加赤字增發國債，彌補土地出讓收入等下行引發的支出偏慢，加大逆周期調節力度。增發的國債可以用於三個用途：1）轉貸給壓力較大的部分地方政府以緩解流動性風險，推動地方政府從應急狀態回歸常態；2）給近年來畢業的尚未就業和失業的大學畢業生以及城鄉中低收入人群發放部分補貼，提高其抗風險能力和消費能力；3）投向提前儲備“十五五”規劃的重大項目，同時給予充分的項目儲備時間，避免臨時找項目引發的項目包裝、資金使用效率低的現象。
二是加快專項債發行進度，一方面放寬專項債的使用範圍，另一方面考慮將部分專項債額度調整為一般債。未來要調整專項債的額度確定機制和分配機制，額度確定採用“項目儲備多少，發行多少專項債”的方式，分配機制向人口流入和產業支撐地傾斜。要理順國債、特別國債、地方一般債、地方專項債分別對應的資金用途，實現“辦長事花長錢，辦短事花短錢；辦全國的事花國債，辦地方的事花地方債；辦有收益的事花專項債，辦沒有收益的事花一般債。”
三是優化“化債”政策，創造條件化解融資平台債務風險，推動地方政府從應急狀態回歸常態。融資平台的債務積累是長期的結果，其債務化解和轉型自然不能一蹴而就，要具備一定前提條件，否則債務化解會導致經濟下行壓力和上下游債務鏈斷裂的流動性風險，政治局會議提出創造條件加快化解，實際上就是系統思維的體現。
與4月份召開的政治局會議比較，今次會議沒有談及中小機構金融風險，而是專門細化了資本市場的要求。一方面，中小金融機構的風險化解工作正在穩步推進並取得一定進展，中小銀行通過發起行吸收合併、他行收購兼併等合併重組方式實現“減量提質”，抗風險能力逐步提高。另一方面，在當前微觀主體信心不足的情況下，股市低迷的表現、不斷下降的交易熱度可能會導致悲觀預期向實體經濟蔓延。因此，提升資本市場內在穩定性成為阻斷金融市場和實體經濟悲觀情緒共振的關鍵。 |
