歐元要扭轉貶值趨勢，核心還是要提升歐洲的經濟活力，進而提升經濟增長率。同時要從供給側降低通脹，從購買力平價上抑制歐元的貶值，同時該加息的話，也要在不傷害經濟的前提下進行，這樣歐元的匯率才會逐步趨穩。
滯脹危機下的經濟通脹與衰退
談到滯脹，明年歐元區陷入類似於滯脹的經濟形態的風險很大。如果通脹沒有按照期望下降，同時經濟增速又開始快速下滑，這就變成了通脹與衰退的叠加。我今年年初出的一本書叫《全球通脹與衰退》，為什麼不叫滯脹，而叫全球通脹與衰退？這裡邊有幾層含義，首先，物價的上漲和經濟衰退不是同時發生的，是先有“通脹”，後有“衰退”。通脹對目前的歐洲和美國而言，已經是一個現實的“灰犀牛風險”，而衰退是緊跟著通脹後面的“黑天鵝風險”，就是它可能發生，也可能不發生。
所以大概率來看，每一輪特別嚴重的通脹後面，都跟著政府為了控制通脹的大幅度加息和緊縮，從而造成金融市場的暴跌，造成企業和居民的資產負債表的縮表，進而有經濟衰退的可能，而這個情況，在2023年有可能在歐洲變成現實。
當前歐元的貶值以及歐洲經濟的潛在危機，跟美國的通脹與衰退風險類似，都會嚴重影響全球經濟。其影響全球經濟的傳導路徑最快的可能是金融，通過造成匯率的變化和短期資本流動，資金向美國、歐洲回流，有可能影響到新興市場經濟。中長期看，還會造成歐美需求的大幅萎縮，就會影響到新興市場經濟的出口。
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