從經濟增長來看，歐元區國家的經濟增長陷入衰退應該是個大概率事件，這也是造成前面所說的那個短期預期惡化，導致金融機構拋售歐元來換取其他貨幣的一個主要原因。
在歐洲國家的經濟結構相對穩定的情況下，本來經濟增速就比較低，一旦面臨著像俄烏戰爭這樣的供給衝擊，叠加新冠疫情對供給的影響和對消費的抑制，其經濟陷入衰退的風險就開始逐步加大。
這一輪供給衝擊，除了疫情的影響，主要是俄烏戰爭的影響，其對歐洲的影響，比全球任何地區的影響都要大，德國的生產者價格指數（PPI）居然超過了30%，這是二戰以來的新高，這毫無疑問跟俄烏戰爭帶來的原油、天然氣，以及其他原材料的價格上漲有著密不可分的關係。
原材料的供給衝擊，不僅僅是影響價格，也影響生產，因為成本提高，廠商就會減少，產量減少，消費者會減少需求，所以總體來看，俄烏戰爭帶來的這個上游能源和原材料的供給衝擊，既是造成歐洲通脹率比較高的原因，同時也是造成其經濟衰退的重要原因。
第二個重要因素就是物價。目前來看，歐元區5月份的CPI價格上漲的幅度，跟美國差不多，都在8%以上，但是其PPI的上漲幅度卻遠遠大於美國，德國的PPI達到30%以上。
考慮到美國的經濟增速，尤其2021年比較高，因此，雖然也有通脹的風險，但人們普遍預計美國的經濟增長速度會顯著高於歐洲，同時它的物價回落的速度也會領先於歐洲。 |
