當然，目前全球貨幣政策仍處於一個難得的窗口期。至今，美聯儲尚未真正開始緊縮，流動性依然充裕，拐點尚未到來。由於利率處於極低水平，即便美聯儲開始加息，至少2022年上半年貨幣政策仍將非常寬鬆。從上一輪美聯儲貨幣政策正常化進程看，除非不得已，美聯儲加息幅度不會太大，這可能使美國內外利差不會過度縮小。對於已經習慣“大水漫灌”的美國金融體系而言，利率水平略高就會造成市場“不適應”。此外，歐洲央行和日本央行均無全面退出超寬鬆貨幣政策時間表，已經開始加息的英國央行尚未完成縮減購債。
從這個角度看，其他經濟體完全可以用好這段窗口期，做好前瞻性政策安排，提高經濟韌性和活力，降低未來發達經濟體貨幣政策收緊可能帶來的衝擊。由於疫情控制較好，中國經濟復甦勢頭較全球其他地區更強。與美聯儲等發達經濟體央行相比，中國央行貨幣政策的調整空間更大，可以審慎靈活用好貨幣政策，對實體經濟形成更多支持，以抵禦未來可能面臨的風險。 |
