中評社北京12月29日電／由每日經濟新聞主辦的2021第十屆中國上市公司高峰論壇周於2021年12月20日至24日在線上舉辦。
在此次高峰論壇的分論壇“2021中國投資價值趨勢論壇”上，東方證券首席經濟學家邵宇發表了題為《後疫情時代：重構底層邏輯和估值體系》的主題演講。在演講中，他對後疫情時代投資邏輯的變化、估值的調整以及戰略賽道的選擇進行了研判和解讀。
談及2022年的大類資產配置，邵宇建議，在居民的大類資產配置中降低房地產的配置比例，同時增強對一級和二級市場權益類資產的相應配置。
世界經濟發展邏輯生變
在演講中，邵宇首先對後疫情時代世界面臨的分化進行了探討，疫後的世界與疫前的世界有著非常大的不同。
在他看來，此次疫情對世界未來的發展邏輯產生了比較大的改變，“疫後的世界最大的一個特征是分化，包括資本市場與實體經濟的分化、不同國家之間經濟表現的分化、線上和線下經濟的分化”。
邵宇指出：“以前我們花了很長時間去爭論未來全球經濟的走勢是L型還是V型，現在我們覺得又有了新的共識，認為可能未來全球的經濟是K型的。所謂K型就是強者越強，弱者越弱；富者越富，貧者越貧。”
他表示，在疫後劇烈分化和競爭激烈的世界裡，大國博弈、科技競賽將成為常態。“同時大家也在競爭貨幣體系的能力。比方說我們都知道，美國將要退出量化寬鬆，而且要加速地退出。按照現在每個月300億美元加速收縮的節奏，到2022年一季度整個量化寬鬆就可以說會完全退出，接下來要考慮的可能就是加息。通常而言，美國加息以後，一般都會對新興市場形成衝擊。”邵宇坦言。
“這次我們覺得可能也不會例外，在美聯儲加息以後，全球的資本市場可能還會經歷一次非常劇烈的波動。所以這個時候能不能夠超越美元貨幣體系，找到一個新的、更為穩定的全球貨幣體系的解決方案？大家也都在嘗試，包括數字貨幣等方面的嘗試。”
就共同富裕這一 2021年的熱點話題，邵宇也談了自己的理解：“共同富裕涉及到分配與再分配，在按照要素分配的方面，可能會更多地向勞動者傾斜。在稅收分配方面的話，特別是基於財產的稅收，比如馬上要試點的房地產稅，以及贈與稅和遺產稅，可能都會在未來形成雛形。同時慈善方面也是量力而行的。”
2022年經濟穩定可期
針對2022年國內的宏觀經濟形勢，邵宇在演講中進行了一番預測。
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