中評社北京3月17日電／3月13日，新一年度的普惠金融定向降准終於確定將於下周一落地。不同於往年的普惠金融定向降准考核，此次除對達到考核標準的銀行定向降准0.5至1個百分點外，還對符合條件的股份制商業銀行額外定向降准1個百分點，以上定向降准共釋放長期資金5500億元。
5500億的流動性是個什麼概念？比以往普惠金融定向降准釋放的資金規模大，但又少於常規的0.5個百分點的全面降准。這一資金規模或體現出央行對貨幣政策寬鬆的謹慎態度，結合當前疫情防控形勢趨穩、全國企業復工複產加快推進等因素考慮，選擇有克制的漸進式放鬆貨幣環境是最佳策略。
此次普惠金融定向降准有著“一箭多雕”的作用。按慣例，一年一次的普惠金融定向降准考核通常在每年2月落地，今年落地時點之所以有所推遲，一方面或是因為受疫情影響，針對各家銀行的定向降准考核工作稍有延遲；另一方面，重大突發疫情對經濟金融秩序的擾動，通常是金融市場最先反應，央行此時可通過加大短期流動性供應穩定金融市場預期，如春節假期開市首日央行投放萬億逆回購。降准釋放的是長期低成本資金，在2月初全國企業絕大多數還未能復工的情況下，此招若僅用來穩定金融市場未免有些“暴殄天物”；然而，隨著疫情防控形勢趨穩，企業復工複產成為當務之急，穩增長壓力凸顯，此時釋放定向降准資金既可滿足穩增長訴求，也在全球股市動蕩加劇的當下安撫市場情緒。
此外，股份行既沒有國有大行遍布全國的機構網點，也沒有城商行、農商行扎根本地的地緣、人員優勢，負債壓力及成本相對更大。對股份行實施額外降准，定向釋放長期低成本流動性，可鼓勵其發揮市場化的體制機制優勢，加大服務實體經濟特別是中小微企業的力度。
在當前全球金融市場劇烈波動、避險情緒濃厚的脆弱時刻，央行借例行的普惠金融定向降准，並額外加大股份行降准力度，既體現出穩增長與安撫市場情緒的政策考量，也為今後的全面降准留下寶貴空間。此次普惠金融定向降准所體現出的貨幣政策操作謹慎寬鬆，恰恰詮釋了中國珍惜正常貨幣政策空間的思路。
來源：證券時報 作者：孫璐璐
|
