五套市值標准
此前市場紛紛猜測，哪些“硬科技”能夠登陸科創板，《實施意見》給出了方向：
科創板堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、雲計算、人工智能和製造業深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。
章和資本管理合夥人高國壘對《財經》記者表示：“如何審核認定‘科技創新企業’，將是科創板及註冊制試點過程中的最大難點，也最容易產生權力尋租、交易所與證監會各自定位分工交錯混亂等問題。”
如何在科創企業中選美，《註冊管理辦法》對發行條件、註冊程序、信息披露等做了詳細規定，為試點註冊制搭建了整體制度框架。
與主板不同，虧損企業可以登陸科創板，發行條件取消了關於盈利業績、不存在未彌補虧損、無形資產占比限制等方面的要求，規定申請首發上市應當滿足以下四方面的基本條件：一是組織機構健全，持續經營滿 3 年；二是會計基礎工作規範，內控制度健全有效；三是業務完整並具有直接面向市場獨立持續經營的能力；四是生產經營合法合規，相關主體不存在《註冊管理辦法》規定的違法違規記錄。
對於紅綢企業回歸也做出明確規定，明確將以CDR的方式登陸科創板。
高國壘對此表示擔憂，他認為：“徵求意見稿已列明的四大條件相當低，既遠低於現有A股發行條件，也根本體現不出‘科技創新’企業應有的特點，這就給上交所在實際‘審核’當中帶來遠大於以往A股發行審核中的中間地帶，產生利益尋租、審核標准不統一等問題的概率可能會提高，建議進一步明確科創企業的認定標准。”
|
