“互換便利央票可在銀行間市場交易流通，充分利用現有的金融基礎設施互聯互通機制，支持機構跨市場開展相關業務。”上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，互換便利不是央行直接向市場給錢，而是通過新工具盤活資產，統籌安排股市、債市等不同市場間的流動性。
正因如此，不少業內人士認為，互換便利是“央行重要的工具創新”。過去，央行主要承擔銀行的“最後貸款人”職責，往往在銀行出現擠兌時提供流動性支持。但隨著金融市場發展、居民資產配置多元化，必要時也需要央行進一步向資本市場提供流動性。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，互換便利有利於改善非銀機構總體的流動性環境，未來中國人民銀行還將在實踐基礎上繼續完善工具，統籌不同市場的流動性分布，共同增強資本市場內在穩定性。
記者瞭解到，在首次操作中，中國人民銀行還根據機構需求換出了國債，目前相關操作還在進行中。此前，中國人民銀行與相關部門協調推進了央行所持國債的跨市場轉托管事宜，確保後續操作順利進行。
互換便利首期規模是5000億元，首次500億元操作只是邁出的一小步。
“預計中國人民銀行還會根據市場走勢、機構需求等情況，擇機開展操作，並合理確定每次操作量。”溫彬說，當一次次操作累計金額達到5000億元限額後，中國人民銀行還將視情進一步擴大操作規模，持續為資本市場帶來“活水”。
正如中國人民銀行行長潘功勝9月24日在國新辦新聞發布會上所言：“只要這個事兒做得好，第一期5000億元，還可以再來5000億元，甚至可以搞第三個5000億元，我覺得都是可以的，是開放的。” |
