所以，立足中國經濟高質量發展新階段，根據本土市場實際情況，構建務實、科學的上市公司和全市場估值體系，是十分必要的，不是可有可無的。
第三種誤解是，“中特估”只強調中國市場和中國企業的獨有優勢，不考慮或者少考慮中國企業在全球市場的定位，很可能與全球估值體系相悖。
持這種看法的人，顯然低估了中國開放發展的決心和信念。“建設中國特色現代資本市場”“構建具有中國特色的估值體系”，不是搞孤芳自賞，而是將內外因素、內外市場、內外資源統籌起來，科學合理地評估中國市場、中國公司的投資價值，實現資本與實體企業、資本與科技創新、資本與風險管理相互統一，在開放狀態下、以開放心態實現價值投資目標。
事實上，在中國本土運營的企業，不管它現在和未來要不要向全球市場拓展，其市場估值都應該放在全球視野下考慮。一個質地優良的公司，不管它在哪裡經營，只要實體過硬、市場過硬、品牌過硬，都可以實現全球性投資配置，而不是相反。
我們倡導的“中特估”，不是為了強調中國市場的特殊性，而是將中國市場特殊性與全球市場的共性統一考慮。“中特估”的本質是支撐價值投資、理性投資、長期投資的科學估值體系，其底層邏輯是開放型世界經濟與中國特色社會主義市場經濟相互統一、相互促動。
當前，中國資本市場是缺乏長期主義的，一些機構投資者甚至包括個別大型機構投資者，缺乏對核心資產、優質資產、有競爭力資產價值的認知；而復制華爾街投資邏輯的做法比較普遍。把華爾街業已形成的投資邏輯挪移到中國市場來，一是顯得時髦，容易引發跟隨效應；二是可以省去大量研發成本；三是可以逃避責任。如果聽任這種做法持續下去，將給中國市場高質量發展造成不可彌補的損傷。一個沒有獨立定價體系、獨立估值體系的市場，不可能留住長期資金，不可能壯大優質資本規模。
我們要下一番苦功夫，加快構建起具有中國特色、開放包容、科學合理的資本市場估值體系，從制度上鼓勵長線投資、匯聚創新資本，引領優質資本向優勢企業聚集。要加強機構投資者隊伍建設，完善大型投資機構的公司治理、信用評價、外部監督、執法懲戒等運行機制，讓主流機構在證券定價上擔當起定盤星、壓艙石、領航者的角色。
來源：證券日報 作者：董少鵬
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