聚力科創關鍵領域
近年來，資本市場將資源更多引導到科技創新關鍵領域，支持高水平科技自立自強的監管生態、市場生態正在逐步形成。
高質量上市公司群體湧現。A股上市公司結構優化、質量提升，一批打破國外壟斷、自主創新能力強的龍頭企業成功上市，帶動形成了展現我國科技實力和潛力的上市公司群體。目前5000餘家上市公司中，戰略性新興產業上市公司超過一半，上市公司研發投入占全國企業的一半以上。試點註冊制以來，新上市的科技創新企業占比超過七成，2022年科創板、創業板均有十餘家處於“卡脖子”技術攻關領域的企業上市。
創新資本加速形成。2022年面對複雜的外部因素，A股IPO家數和融資額均居全球首位。通過保持新股發行節奏、明確市場預期，科技型私募創投基金的退出渠道更加通暢，激發了“投早、投小、投科技”的信心和活力。截至去年三季度末，私募股權基金在投高新技術企業項目5萬多個，在投本金2.5萬億元。通過引入中長期資金，讓更多發展潛力大、成長性強的科技企業獲得更穩定的股權融資，以創業板為例，長線資金持股比例較註冊制改革前提升了30%。隨著不同類型科技企業上市，資本市場博弈形成合理價格，為全社會科技資產提供更科學的定價參照。
不過，創新資本發展的掣肘仍存。北京證監局局長賈文勤表示，因為科創基金整體風險高、總體投資回報率低，導致各類資金對科創基金出資意願較為薄弱，配置比重較低。此外，還存在長期穩定資金來源較少、退出渠道有待拓寬、稅收優惠政策落實乏力、專業人才支撐不足等問題。針對這些痛點、難點問題，賈文勤建議，通過大力發展科創基金，加快實現高水平科技自立自強。比如，要明確科創基金認定標準、充分發揮政府引導基金引領作用、推動商業銀行為科技創新提供長期資金支持、推動“長線”資金增加對科創基金的配置比重、拓寬科創基金退出渠道、優化科創基金稅收優惠政策、擴大中國科創基金有限合夥人（LP）隊伍、形成具有國際競爭優勢的專業人才集聚高地等，以大力發展科創基金等。
資本市場助力提高產業鏈的整體韌性和穩定性，強鏈補鏈效果明顯。近年來，新能源、光伏、生物醫藥等產業鏈的上市公司取得了亮眼的業績增長。以科創板為例，在集成電路行業已形成了近90家上市公司組成的產業集群，涵蓋芯片設計、製造、封測三大生產環節，並不斷向上游延伸；生物醫藥領域已匯聚了超百家企業，成為美國、中國香港之外全球主要上市地和集聚地，2022年以來新上市10多家上中游企業和創新藥企業，進一步加固補齊了產業鏈。
優質科技成果實現轉化。資本市場已經成為科技成果轉化的重要平台。A股上市公司發明專利總數合計百餘萬件，相比2012年底增長3倍多。科創板上市公司中，超過四分之一與各類高校、科研院所建立合作研發機制，推動一批誕生於實驗室、具備“硬科技”成色的關鍵核心技術應用於產業。一批體現產學研深度融合的企業上市，有利於將技術成果轉化為生產力，加大對科研人員的激勵，對前沿、基礎領域科研也有“反哺”作用。據統計，2021年以來90%的科創板公司、70%的主板和創業板公司在上市前實施了股權激勵和員工持股。證監會市場二部一級巡視員劉雲峰建議，應進一步促進股權激勵和員工持股稅收政策落地，優化《關於完善股權激勵和技術入股有關所得稅政策的通知》中的備案條件，出台統一的操作指引等。（來源：經濟日報） |
