再次，看周期變化。
今年以來全球大宗商品價格漲幅仍然十分驚人，多個品種的波動率達到歷史新高。儘管短期內出現回調，但自2020年疫情暴發以來，全球大宗商品價格漲幅持續擴大、波動率持續提升的趨勢至今未發生根本改變。目前看，市場價格仍高位盤整，是否見頂還有待進一步觀察。
價格的周期性變化雖然有規律可循，但也要看短期政策變化。隨著美聯儲加息，各國不斷跟進，全球避險情緒上升，風險資產遭到拋售，全球大宗商品價格及股市因而出現大幅回落。有專家認為，大宗商品市場的驅動因素可能從上半年的供應風險轉向下半年的需求降速。
總之，下半年全球大宗商品價格受不確定因素影響可能加大震蕩，大宗商品的超級牛市或許並未結束，但也不能排除世界經濟衰退風險帶來的周期性供求轉變。 |
