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宏觀政策協同發力擴需求
http://www.crntt.hk   2022-08-12 08:01:46
財政政策和貨幣政策是需求管理的有效手段,在推動供給側結構性改革的同時,應當創新、用活政策工具,全方位引導、刺激社會需求,確保中國供給和需求在總量和結構上相互匹配、相互平衡、相互促進。
  中評社北京8月12日電/中共中央政治局近日召開會議,分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。會議強調,宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。上半年受到疫情多點散發、能源及大宗商品價格上漲、美聯儲急速加息、產業鏈供應鏈中斷風險上升等內外因素影響,中國經濟增速放緩,社會消費品零售總額同比下降0.7%,民間投資同比增長僅3.5%,穩增長亟待解決需求不足、增長預期偏弱問題。

  經濟日報發表中國人民大學長江經濟帶研究院院長、國際貨幣研究所副所長塗永紅文章表示,財政政策和貨幣政策是需求管理的有效手段,在推動供給側結構性改革的同時,應當創新、用活政策工具,全方位引導、刺激社會需求,確保中國供給和需求在總量和結構上相互匹配、相互平衡、相互促進,進一步增強中國經濟發展的韌勁和動力,更有底氣從容應對百年未有之大變局下的內外部衝擊。

  文章稱,今年第二季度以來,歐美國家為應對高通脹,貨幣政策出現轉向,進入加息收縮新階段。中國面臨國際流動性緊縮的外部環境,資本流出增多,人民幣貶值壓力增大,出口需求減少,對中國下半年經濟增長、實現預期目標形成較大挑戰。對此,必須始終堅持把發展放在首位,保持適度的經濟增長是解決問題的關鍵。針對需求不足,有必要及時調整宏觀政策,找到重點和突破口精準發力,刺激投資和消費,為中國經濟增長提供足夠的推動力。由於財政政策和貨幣政策工具、傳導機制不同,調節經濟主體行為的側重點、時效、力度也不同,要實現預期的政策效果,必須加強財政政策和貨幣政策的配合,打好政策組合拳,充分發揮二者的協同效應。

  上半年財政政策的著力點在減稅降費,保市場主體、穩就業,幫助中小微企業渡過疫情難關。從宏觀經濟數據看,中國需求不足的重點領域是居民消費、民間固定資產投資和房地產投資,這就要求財政政策有的放矢,側重於適當擴大財政支出,暢通政策渠道,增強刺激需求的有效性。長期以來,中國居民邊際消費傾向較低,儲蓄率相對歐美國家較高,刺激消費收效不明顯,增加投資是短期內擴大需求最有效的路徑。由於增長預期偏弱、民間投資不振,增加政府投資是當前增加投資的可靠方式。

  文章認為,對此,有必要優化地方政府專項債券績效考核機制,充分調動地方政府用足用好專項債務限額的積極性,增加地方政府專項債券規模,有效擴大地方政府長期投資。一方面,通過擴大地方政府專項債券規模,增加新基建、綠色產業、醫療養老等領域的政府投資,快速補短板、強弱項,夯實中國經濟高質量發展的基礎;另一方面,發揮投資擴大再生產的乘數效應,拓展新的投資空間,改善市場主體對中國經濟增長的預期,增強民間投資的信心,為經濟增長注入源源不斷的動力。

  文章強調,當前,必須高度重視美聯儲加息對中國產生的負面溢出效應。在國際資本流出時要在貨幣總量上保持流動性相對寬鬆,為中國擴大投資、維持正常生產和消費營造良好的貨幣金融環境。值得一提的是,貨幣政策對總需求有較為明顯的刺激作用,但是對於需求內部的結構調整效力偏弱,因此需要加大貨幣政策工具創新,制定差別化利率、存款準備金率和資本金要求,引導金融機構加大對企業的信貸支持,讓更多資金進入實體經濟,避免資金在資本市場空轉或炒作房地產市場。目前一些中小微企業信用風險較高,增加企業貸款離不開財政政策支持,政府還應在金融風險管理方面,尤其是金融風險分擔機制建設中發揮更加積極作用,擴大貸款擔保、貼息,完善不良資產處置機制,讓企業願貸、銀行敢貸,更好發揮貨幣政策的刺激作用。

  

          
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