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婁飛鵬:拓寬民企債券融資渠道
http://www.crntt.hk   2022-05-24 16:26:53
  中評社北京5月24日電/據經濟日報報道,日前,證監會發布消息,民營企業債券融資專項支持計劃的首單項目落地。該計劃通過與債券承銷機構合作創設信用保護工具等方式,增信支持有市場、有前景、有技術競爭力並符合國家產業政策和戰略方向的民營企業債券融資。此舉有助於進一步拓寬民營企業債券融資渠道,增強服務民營經濟發展質效。

  當前,面對新冠肺炎疫情和俄烏衝突等多重因素影響,我國經濟發展的復雜性、嚴峻性、不確定性上升,經濟下行壓力進一步加大。包括民營企業在內的各類市場主體經營發展面臨一定的困難,政策支持向實體經濟傳導受阻。從當前社會融資規模看,受融資需求不足等因素影響,新增社會融資規模明顯大幅下降,仍然需要通過降低企業綜合融資成本等方式紓解企業經營壓力。因此,為民營企業發展提供融資支持,成為我國債券市場一個重要的發力方向。

  民營企業融資,可以通過銀行業金融機構間接融資,也可以通過資本市場直接融資。與銀行貸款等間接融資相比,債券融資作為直接融資的利率水平相對較低。與股權融資相比,發行債券融資的優勢在於,不分散融資企業的股權,支付利息可以在稅前列支即具有稅盾效應,債券利率固定對高成長性的企業而言融資成本較低,可以起到優化企業資本結構的作用等。也正因如此,在我國強調提高直接融資比重的背景下,民營企業也積極通過發行債券融資。

  目前,我國民營企業債券融資工具包括可轉換債券、資產支持證券、公司債等多種。證監會從推進債券產品多樣化建設、優化融資服務機制等方面著手,加大民營企業債券融資支持力度。銀保監會鼓勵銀行保險機構加大對民營企業債券的投資力度。儘管如此,與民營企業在經濟社會發展中的作用相比,民營企業債券融資在債券市場總規模中的占比仍較低,尤其是受疫情影響,部分企業經營壓力加大,近兩年來發債融資規模進一步下降。為此,需要多方努力完善相關機制,支持民營企業債券融資。

  一方面,要構建親清政商關係,制定清晰明確的產業發展政策,破除制約民營企業發展的各種壁壘。民營企業應發揮自身優勢,建立現代企業制度,完善公司治理,規範信息披露,聚焦主責主業,進一步提高經營發展績效。要通過民營企業的努力和精准有效的政策支持,推動民營經濟持續健康發展,增強民營企業債券對投資者的吸引力。 


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