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亞太房讬派息勢回升 新加坡看高一線
http://www.crntt.hk   2022-05-02 09:02:05
  中評社北京5月2日電/據大公報報道, 儘管市場憂慮俄烏地緣政治風險,中國調控政策,以及美國利率持續上升,亞洲房讬在2022年第一季及過去一年均跑贏亞洲股票。亞洲房讬表現穩健,再次反映房讬的防守特質。然而,亞洲房讬派息率在經濟同步重啟下恢復能見度,其表現波幅在後疫情時期有所下降,並低於亞洲股票及歷史平均。我們繼續看好新加坡辦公室可受惠租務活動增長,加上房讬派息的能見度回升,將繼續成投資主題。

  新加坡放寬國際及當地防疫措施,帶動3月份表現造好。社交人流限制進一步放寬,團體聚會人數由5名增至10名,餐飲場所容許飲酒時間延至晚上十時半以後。所有已接種疫苗的旅客入境新加坡後毋須隔離,而每日入境旅客限額亦已取消,馬來西亞及新加坡之間的陸路邊境亦將全面重新開放。因此,新加坡零售業及酒店業房讬,受惠於旅遊業再次活躍,我們認為非必需品商場的復甦空間將高於市場效益的購物商場。

  隨著更多員工可以重返辦公室,核心商業區的收租股亦造好,投資者對行業轉趨樂觀。我們一直看好新加坡房讬的重啟復甦和相對估值,在過去多月以來,偏好當地零售及多樣化房讬,特別是針對辦公室投資。今年第一季,新加坡核心商業區甲級辦公室租金按季上升2.3%,為2021年第二季租金回升以來的最快增長步伐。

  新加坡酒店及度假村房讬表現突出,受惠於會議、獎勵旅遊及展覽行業復甦預期,以及平均客房收益預期回升。除了重啟經濟的投資主題外,我們認為強勁的併購交易應支持實體市場資產的價值,並可望在2022年為亞太房讬創造併購增長機會。

  股息回報始終是投資房讬的關鍵。無論市場環境如何,股息回報一直處於正數。在大市調整時,股息有助彌補各方面的損失,而當大市回升時,股息可以提升總回報。回顧過去十年,股息回報占亞太房讬總回報超過一半。即使在2020年,當疫情的影響最為嚴峻時,房讬仍錄得股息正回報。

  (作者為宏利投資管理亞太房讬投資專家)

          
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