倒退10年來看這一“金字塔”是如何變化的，從2011年到2020年，以53家上市企業為樣本，按照四檔進行分類，紅檔公司負債規模複合增速最高達到28%，在“市場化分配”金融資源的時代獲得了最多的資源；橙檔、黃檔和綠檔公司在過去接近10年的時間裡，有息負債複合增速分別為21%、20%和16%，綠檔房企獲得最少的金融資源。
若按照“三道紅線”融資新規的執行標準進行負債增速限制，則綠檔公司獲取有息負債的能力受影響並不大，較過去僅下滑了1%；黃檔、橙檔分別下滑10%和16%；紅檔公司的降幅最為顯著，下滑幅度達到了28%。如此一來，可以說，受益者或者說能在接下來的市場中更上一個台階的，顯然是綠檔房企。
2021年“三道紅線”全面實施後，同一陣營中拔得頭籌的，是拿地積極的綠檔房企，行業將進入“好孩子”享受紅利時代。
據貝殼研究院最新統計顯示，截至3月31日，超62家房企發布年報，其中近五成房企“三道紅線”實現降檔，3家房企保持紅檔，12家房企保持綠檔。
截至4月19日，在《證券日報》記者統計的TOP20房企中，剔除尚未有業績快報和年報公布的中南置地外，9家房企為綠檔房企，他們分別是龍湖集團、保利發展、招商蛇口、龍湖集團、華潤置地、世茂集團、中海地產、金地集團和金科集團。其中，過去多年均保持綠檔的房企為龍湖集團、華潤置地等，民營房企僅龍湖集團和世茂集團兩家。
“原來沒想到‘三道紅線’會出來，也沒想會對我們有利，其實這對行業和中國經濟都是利好。”在2020年業績說明會上，龍湖集團董事長吳亞軍曾向《證券日報》記者表示，對龍湖集團來說，過去是企業內部自律發展，現在是外部力量助力更上一個台階，自然而然地給了龍湖集團擴大能力圈的機會。
換言之，在其他房企忙著縮減拿地甚至不拿地、強化銷售、減少融資、甚至引入戰投、轉讓項目公司，使用各種手段降低負債，收縮發展之際，綠檔房企新增有息負債規模相比過去，幾乎沒變。這個沒變，於規模上對標公司而言，就是加速器。
|
