中評社北京1月1日電／據經濟觀察報報道，年輕人看不懂白酒股，中老年人看不懂泡泡瑪特。
當2020年末茅台股價再度創下歷史新高之時，12月剛剛在港股上市的泡泡瑪特也一度創下了千億市值。儘管近期新華社發文批評其商業模式，但並沒有過久地影響泡泡瑪特的股價，泡泡瑪特的85後創始人王寧，已然身價百億。
誰能想到，不過是區區數年間，一個名不見經傳的邊緣創業公司，已經可以和茅台相提並論了。資本市場用最赤裸裸的方式展現了存在於產品市場的代際鴻溝。或許有些反諷的是，那些收藏茅台的人和收藏Molly的人，在心態上可能並沒有什麼本質的區別。
但泡泡瑪特的支持者們依然堅定地下注年輕。此前一份《95後玩家剁手力榜單》顯示，潮玩手辦排名第一，其中盲盒收藏成為硬核玩家數量增長最快的領域。盲盒內容火熱背後，更加凸顯的是年輕群體旺盛的消費力和對情感的需求。或者可以說，資本與其說是熱捧泡泡瑪特，不如說是押注年輕本身。正如有投資者所說，“不了解年輕人不要緊，買了解年輕人的公司就夠了。”
盲盒的問世，可以說是完美地迎合了Z世代的消費需求：自帶“泛二次元”屬性，集結了各種IP內容，帶有遊戲性質，系列產品還能激發消費者的收藏集齊欲望。但與此同時，盲盒之所以如此令年輕人沉迷，與其稀缺和博彩的性質有直接關係。由於每個系列設計不一，熱門款和冷門款在二手市場的流通價格明顯不同，而系列中“隱藏款”的身價更是能獲得數倍溢價，相比炒房、炒鞋、炒幣，炒盲盒的門檻更低，售價59元一個的Molly隱藏款，轉手在二手交易市場就可以賣到2000多，溢價30倍。這種自帶的隨機性和不確定性，能夠極大增強玩家的收集樂趣和複購幾率。因此，也一直有觀點認為，盲盒具有一定賭博的特征，應該像彩票一樣經過行政許可方為合法。
根據泡泡瑪特官網給自己的定位，它是一家“覆蓋潮流玩具全產業鏈的綜合運營平台”。但如果真要拆解泡泡瑪特，如同王寧所說，玩偶的IP確實是泡泡瑪特的核心競爭力之一。但在護城河之外，泡泡瑪特市值的真正決定權，其實是在IP背後：那就是泡泡瑪特到底是一家潮流文化公司還是一家玩具公司、抑或者是一家類彩票的博彩公司？這三者意味著完全不同的估值決策系統，更意味著未來面臨的不同生態。 |
