中評社北京4月28日電／據中國證券報報道，近日有市場觀點認為，人民幣匯率貶值是導致近期股市下跌的原因之一。對此，專家表示，股市和匯市波動有相關性，但沒有因果關係，人民幣匯率波動並非近期股市下跌的主要驅動因素。股市和匯市出現短期波動，同為內外環境超預期變化的結果。外資並未掌握我國股票市場資產定價權。展望未來，人民幣匯率料在合理均衡水平上保持基本穩定，人民幣資產將長期保持吸引力。
不存在因果關係
“人民幣匯率和股價均是資產價格。同一種因素同時作用於股市和匯市，就有可能導致這兩個市場出現同漲同跌的現象。”中銀證券全球首席經濟學家管濤在接受中國證券報記者採訪時說。
他以2020年為例，解釋了為何股市和匯市會出現“同漲同跌”的現象。2020年初，疫情暴發、經濟停擺，股市和匯市同時下跌。這是因為疫情衝擊帶來的不確定性導致人民幣匯率和股票價格出現了同方向的調整。2020年下半年，隨著疫情得到有效控制，國內經濟快速恢復，中美利差擴大，美元走弱。隨後股市反彈，人民幣匯率也開始上漲，這也是因為有共同的因素導致兩者上漲。
當前股市和匯市同步調整是近期內外部因素共同作用的結果。管濤認為，外部因素是美聯儲政策收緊，內部因素則是國內疫情多點散發。但截至目前，並沒有看到這兩個市場出現信心危機，更沒有看到這兩個市場之間信心危機的傳染。
星石投資認為，此輪人民幣匯率調整前，股市已有較大幅調整，匯率調整對股市的中長期影響不大，並非股市下跌的主要原因。匯市和股市之間不存在因果關係，股市反應並不一定滯後於匯率，匯率下跌後股市也不一定持續單邊下行。
在中金公司分析師李昭看來，近期人民幣匯率貶值更多是對增長周期與流動性周期的被動反應，而對股債市場的主動影響相對較小。
值得一提的是，有市場人士指出，外資並未掌握我國股票市場資產定價權。截至2022年3月末，外資持有A股占流通市值比例約4.5%。A股市場的持有主體、交易主體以及價格決定主體仍為境內投資者。
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