報告認為，“房住不炒”是一項長期政策，中央層面防止房價過快上漲的基調不會轉變；但房價快速下跌亦會產生金融風險和經濟衝擊，在非常時期應將地方政府層面的“因城施策”頂在前面，針對財政壓力較大城市採取對衝甚至小幅超調的政策，針對房價上漲較快城市（如深圳）應堵住政策漏洞並嚴厲打擊各類投資投機行為。二線城市房價將繼續分化，那些在疫情中響應快速、措施有力的東部城市房價也將上漲，其邏輯與一線城市一致。三四線城市預計上漲乏力，儘管地方政府有較強動力托市，但需求恐難以保持。
報告提示，2020年房地產市場有四個風險點值得關注：第一，一線城市租金資本化率再次上升，房價泡沫重回脹大狀態；第二，部分三四線城市的房地產市場需求下降以及庫存高企；第三，中小房企債務風險以及帶來的破產數量快速上升問題；第四，三四線城市的房價問題所導致的地方政府償債壓力。 |
