建銀國際首席經濟學家崔歷表示，二季度流動性可能處於緊平衡狀態。“央行可能會在流動性操作方面做一些調整，並在預期方面做一些管理。”崔歷說，隨著經濟好轉，今年宏觀政策會逐步收緊，步伐可能有快有慢。
程實認為，二季度政策關注點將變得更加多樣且全球化，既需要統籌國際國內，又要統籌經濟增長和物價穩定雙重目標，還要統籌實體經濟和金融市場的相互作用。政策調控力度應在保持穩健高效的基調下相機抉擇。
中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，隨著疫苗接種工作的推進，美國經濟加速重啟，中國經濟率先復甦的領先優勢會進一步收斂，這會對資本流動造成一定影響。特別是二季度以後中國經濟增速料逐步回落，市場關注點可能發生變化。
“現在面臨的問題是全球經濟受疫情的影響是不平衡、非對稱的。在這種情況下，貨幣政策要發揮一定的作用。”管濤說，比較確定的是央行肯定會繼續使用去年創新的結構性貨幣政策工具。央行也沒有排除使用總量工具。總量工具的使用要視情況而定，到底是擴大基礎貨幣投放，還是降低法定存款準備金率、擴大貨幣乘數，要看流動性狀況。
至於政策性利率會不會動，管濤認為，關鍵看通脹和就業情況。從今年前兩個月數據看，新增就業比去年有所改善，但比2018年、2019年同期水平要低。從就業優先角度看，相關政策的支持還需持續一段時間。此外，通脹存在不確定性，如果CPI漲幅沒有出現明顯上行，政策性利率可能不會有太大變化。 |
