中評社北京5月9日電／以“強監管”推進資本市場“補短板”
來源：中國網 作者：餘凌曲，中國（深圳）開發研究院金融與現代產業研究所副所長
近期多家A股上市公司財務造假行為受到監管部門的查處，中概股瑞幸咖啡自曝的巨額財務造假震驚全球市場，上市公司造假行為引發中央高度關注，5月4號召開的國務院金融穩定發展委員會明確提出要“對資本市場造假行為‘零容忍’”。嚴厲的措辭背後，是繼新《證券法》正式實施，科創板、創業板註冊制改革落地之後，資本市場“強監管”將進一步加速。
資本市場是我國金融體系發展中的短板
伴隨著經濟的快速發展，我國金融深化進程持續推進，目前我國已經擁有全球最大的銀行體系以及僅次於美國的全球第二大資本市場和第二大保險市場。但是，隨著我國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，與我國實體經濟快速發展的多層次多元化的金融需求相比，我國資本市場仍然是金融體系中的一個重要短板。
根據易綱行長在最近發表的《再論中國金融資產結構及政策含義》一文中的測算，從2007年到2018年的11年間，中國金融資產總規模增長了3.54倍，金融資產與GDP之比從588.9%增長到785.5%；在金融資產結構上，貸款餘額與GDP之比從100.5%上升到176.7%，而股票市值與GDP之比則從120.1%大幅下降到了44.6%，貸款餘額與股票市值之比從83.7%逆轉為396.2%，資本市場特別是股票市場在我國金融體系中的地位不斷弱化，直接融資占比不升反降，社會融資結構加劇扭曲，多層次資本市場支持實體經濟發展的功能和作用沒有得到很好發揮。
此外，相對於我國宏觀經濟的長期穩定，資本市場波動卻異常激烈，近30年的發展進程中頻頻發生“股災”，個股“爆雷”事件更是層出不窮。資本市場本應作為管理風險和有效分散風險的場所，卻成為需要重點防範的金融風險“源頭”。我國資本市場擁有全球規模最大的投資者群體，投資者隊伍達到1.5億人，其中95%以上為中小投資者。資本市場每一次“爆雷”、“股災”，所損失的不僅僅是中小投資者的當前收益，從長遠看更是損害了中小投資者對上市公司和資本市場整體的信任和信心，還損害了我國資本市場穩定健康發展的重要基礎！ |
