中評社北京3月26日電／3月22日，在國務院新聞發布會上，中國銀保監會副主席周亮表示，銀保監會將積極支持保險公司在依法合規前提下開展長期穩健的價值投資，在審慎監管情況下，賦予保險公司更多自主權，計劃對償付能力強、運營穩健等有條件的保險公司在現有權益類投資比重30%上限以外適當提高投資比重，增設理財子公司。
經濟日報發表記者江帆評論文章分析，放寬保險資金投資比例，意味著目前總資產超過21萬億元的保險行業，將有更多資金可以進入資本市場。從長期看，這對增加資本市場流動性，提升價值投資理念和進一步穩定A股市場有著多方面的意義。
首先，放開的時機很恰當。受新冠肺炎疫情影響，全球資本市場大幅震蕩，美股市場發生了超級暴跌，美三大股指期貨多次熔斷。在經濟全球化趨勢下，雖然A股不能獨善其身，但表現出的韌勁卻是明顯的，這得益於A股市場的內在結構。當下A股估值較低，上證綜指市盈率不超過12倍，上證50的市盈率還不到9倍。無論同境外市場，還是與A股自身歷史相比，均顯現出投資價值。
同時，疫情對A股的影響已逐步得到消化。據最新消息，3月上旬，2700多家上市公司已有98%以上復工，這對促進市場穩定顯然是非常積極的信號。正如證監會副主席李超所言，境外市場劇烈波動對A股有影響，但這個影響是可控、有限和階段性的。
在這樣的形勢下放寬保險資金的投資比例，無疑有助於保險資金在較安全的環境下進場投資，也符合保險資金厭惡風險的偏好，為保險資金資產配置提供了較好的可操作、可選擇路徑。
其次，加大保險資金投資比例，有利於提高A股市場的穩定性和價值投資風格。作為資本市場第二大機構投資者，保險資金的投資方向和領域一直為市場所關注，也潛在影響著市場的投資“話風”。
據Wind數據，2019年1季度至3季度，保險重倉股的營業利潤平均同比增長105.18%，扣非後的淨利潤平均同比增長193.44%，同期A股市場上這兩個數據僅分別為16.46%和-28.41%，保險資金選股和價值投資風格可見一斑。
據銀保監會最新發布的數據，目前保險公司投資權益類資產餘額已達18.8萬億元，其中投資股票和基金規模為2萬億元。可以肯定，放寬投資比例後，保險資金會有更多機會將更多優質標的納入囊中。
文章指出，事情往往有兩面性。對於保險機構來說，提升投資比例意味著有了更大的投資空間和自由，但也意味著投資風險增大了。畢竟，當今A股已經不是多年前那個小市場。經過近幾年深入推進改革開放，A股與全球資本市場聯通的管道越來越多、越來越豐富，市場的資金結構也發生了相應變化。比如，滬港通、深港通、富時羅素指數等，都是外資進出的通道。
雖然目前外資占A股市場流通市值的比重還不到4%，交易占比也不是非常大，但外資對A股市場產生的擾動還是較為明顯的。這就要求保險資金的投資眼界要更寬廣，站位要更高，更著眼於全局，才可能在更大的投資領域組合更優質標的，以降低投資風險。其間最重要的，也許並不是有多少資金可以投入，而是能否有更為完備的人才儲備。從這個意義上說，放寬保險資金的投資比例是機遇，同時也是挑戰。
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