中評社北京2月25日電／國家外匯管理局近期公布數據顯示，截至2019年9月末，我國外債餘額突破2萬億美元，比2019年6月末增長345億美元，外債餘額增長的主要原因是什麼，如何看待短期外債占比一直處於較高水平，人民幣匯率的變動對外債管理會產生怎樣的影響？中國經濟網《金融深1度》欄目邀請到武漢大學經濟學博導、董輔礽講座教授管濤和民生銀行首席研究員溫彬進行權威解讀。
外債增長體現經濟增長和擴大開放
管濤：有三個方面的原因導致外債的增長，第一個是經濟的持續健康的發展，國內的微觀主體更加充分利用兩個市場兩種資源，導致了對外舉債的增加。
再一個方面的原因，是中國這些年加快了資本市場的開放，特別是債券市場對外開放，2016年允許境外機構進入銀行間債券市場，然後2017年推出了北上的債券通業務，這些年人民幣的債券納入國際債券指數，也得到了國外投資者的認可。
第三個原因，是我們外債管理政策的調整變化，從2017年開始，中國開始對跨境融資實行宏觀審慎管理，更加便利了國內的主體到境外去舉債。
溫彬：外債的增加，既是我國經濟發展的一個客觀需要，同時也是我們國家擴大對外開放的一個具體體現，中國經濟跟世界經濟進一步融合，在這個過程中，外資外貿外債的利用，符合經濟發展的需要，所以特別是在貿易項下，不管進口還是出口，都有很多的貿易信貸存在，這個也是形成外債增長的一個重要原因。
另外特別重要的就是境外機構投資者看好中國的資本市場，隨著我們資本市場開放，更多的國際投資者來購買中國的股票，包括購買中國的債券，所以這也是資本市場開放、金融市場開放的一個具體體現。
我國短期外債不存在償付風險
管濤：過去這些年應該說我們外債的期限結構有所改善，短債占比是將近60%，實際上比2015年的6月底，也就是8?11匯改前夕下降了11個百分點，是2009年以來最低的水平。
雖然外債的短債比重比較高，但是短債比上外匯儲備的比例是比較低的，到2019年的9月末只有39%，它是遠低於國際上不超過100%的警戒標準，由於外匯儲備比較充裕，它有助於增強債務抗風險能力。
那麼分母由於外債總體上嚴格管理所以比較小，分子由於貿易的便利化，貿易融資比較多，所以造成短期外債占比比較高，但是跟貿易有關的這些融資呢，通常它是不用購匯償還的，不會構成長償債風險。
溫彬：中國進出口貿易是在全球貨物貿易上是第一的，有4.5萬億美元，在貿易項下需要進行貿易融資，所以這也是為什麼短期外債偏高。貿易融資本身也不需要購匯去償還，是屬於貿易項下，雖然說高，但是總體是合理的，也是一個有貿易真實交易來支撐的，這是從安全性來講。
另外更重要的就是我們現在的外匯儲備是3.1萬億美元，短期外債只有1.2萬億美元左右，從償還性來看，外匯儲備將近兩倍多，所以也不會有什麼償付的危機，即便是短期外債高，這也是跟整個貿易的結構有很大的關係，所以從整體的經濟的體量和外匯儲備的規模來看也是比較安全的。
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