中評社北京8月16日電／7月中國CPI同比上漲2.8%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，環比上漲0.4%，高於上月的-0.1%，無論同環比漲幅均高於市場預期。其中食品價格尤其豬肉價格是上漲的主要動力。
經濟參考報發表民生銀行研究院宏觀經濟研究中心副主任王靜文文章分析，具體來看，7月食品價格同比上漲9.1%，漲幅比上月擴大0.8個百分點；非食品價格上漲1.3%，漲幅比上月回落0.1個百分點，兩者的差距進一步拉大。主要食品分項中，鮮果價格同比上漲39.1%，漲幅最大，但已從上月高點回落；鮮菜價格同比上漲5.2%，較上月擴大1.0個百分點；豬肉價格同比上漲27%，漲幅繼續擴大，並創2016年6月以來的最高水平。
同此前的鮮果價格大幅上漲一樣，鮮菜漲價主要受自然因素影響，一旦天氣好轉，其生產和運輸得到保障，價格將會觸頂回落。但豬肉價格則仍處於加速上漲階段。由於此前生豬和能繁母豬存欄量的斷崖式下降，豬肉供不應求，價格持續上漲。截至8月9日，22省市豬肉均價已達到29.2元/千克，即將逼近30元/千克的歷史高位。
據農村農業部介紹，今年以來非洲豬瘟疫情已經得到有效控制，月均發生起數明顯減少且多為點狀發生，全國多數省區已經解除疫區封鎖，生豬調運秩序逐步恢復。但由於生豬出欄仍需時日，豬肉供給仍未看到反彈拐點。同時，由於禽肉等替代品供應增加，而豬肉消費對價格的敏感性逐漸凸顯，預計豬肉價格上漲對CPI的衝擊相對有限。
文章表示，自2014年至今，中國CPI始終在3%以下窄幅震蕩，通脹壓力並不明顯，也不構成對貨幣政策的掣肘。目前來看，儘管豬肉價格仍有上升空間，但從需求因素、貨幣環境以及市場預期來看，物價大幅上漲的可能性並不大。
首先是經濟發展階段和以往時期不同。從歷史角度看，中國此前幾輪物價上漲基本上都同經濟快速增長相伴而生，更多屬於需求拉動型。如果沒有需求端的支撐，非食品價格難以突破現有平台，只靠豬價上漲則很難支撐CPI持續走高。
其次是貨幣政策將繼續維持穩健基調。根據二季度央行貨幣政策執行報告，貨幣政策將適時適度實施逆周期調節，保持定力，做好中長跑打算，大幅寬鬆可能性極低，這也限制了物價上漲基礎。從歷史經驗看，M1增速變動對CPI波動存在領先作用，但M1目前繼續維持在中低水平，且已連續17個月低於M2，繼續對物價形成壓制。
最後是通脹預期並未明顯上升。據央行調查，今年二季度城鎮儲戶調查預測未來物價上升的比例為29.2%，較一季度略有上升，仍處於歷史較低水平。而且，由於翹尾因素逐漸消退，預計CPI在三季度可能會以回落為主，年底才可能出現抬升。
事實上，目前更值得擔憂的其實是工業領域通縮現象。7月PPI同比下降0.3%， 2016年8月以來首次出現同比負增長，特別是生產資料價格同比下降0.7%，較上個月擴大0.4個百分點。8月以來，國際大宗商品價格持續走低，預計工業品通縮狀況將繼續加劇。
文章認為，下一階段，預計CPI和PPI會雙雙回落，但PPI回落的幅度或將大於CPI，兩者之間的剪刀差將進一步擴大，這將導致企業實際融資成本上升和盈利壓力加大。如果要改善企業經營狀況，就必須通過政策調整引導企業實際利率降低。6月以來，國務院常務會議多次談到“推動實際利率有效下降”，著眼點即在於此。
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