|
| 隨著中國經濟運行步入結構轉型升級階段，增速的適度放緩是正常現象，重點在於經濟增長質量得到持續提升。
|
中評社北京7月30日電／2019年二季度6.2%的經濟增速比一季度下降0.2個百分點，上半年經濟增長6.3%，是1990年以來的最低增速。
證券日報發表交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智文章認為，經濟增速放緩表明二季度需求有所減弱，生產出現放緩。但經濟運行出現一些積極現象，宏觀政策逆周期調節和減稅降費已經並將繼續釋放效力，有助於經濟走穩。隨著中國經濟運行步入結構轉型升級階段，增速的適度放緩是正常現象，重點在於經濟增長質量得到持續提升。
三大需求喜憂參半 仍要警惕需求走弱風險
文章分析，二季度投資先降後升，下半年有望走穩。1-6月份固定資產投資增長5.8%，比一季度下降0.5個百分點，基建、製造業、房地產三大類投資增速都低於一季度，投資需求減弱。但二季度投資增速先降後升，1-6月份投資增速比1-5月份加快0.2個百分點，6月份出現走穩的積極現象。1-6月份基建投資增長4.1%，增速仍然較低，比1-5月份小幅上升0.1個百分點。年初以來大量基建項目出台，提前下達新增地方政府債務限額，地方專項債券規模也大幅增加，但對拉動基建投資增速的效果似乎並不明顯。地方專項債政策放寬，6月份發布了《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》，下半年基建投資增速有望上升。1-6月份房地產開發投資增長10.9%，比上個月下降0.3個百分點。下半年房地產投資增速可能有所回落，但仍可能保持在相對高位，有望明顯快於固定資產投資和基建投資增速。1-6月份製造業投資增長3%，增速雖然較低，但已經連續兩個月上升。在降低製造業業稅率、提高研發費用加計扣除比例作用下，下半年減稅降費作用將逐漸體現，將促進製造業投資預期改善。
消費運行較為平穩，對經濟增長的貢獻度有所下降，但仍然是首要動能。1-6月份消費增長8.4%，比一季度上升0.1個百分點。消費增速上升更多地是受到價格上漲的抬升，二季度CPI平均增幅上升到2.6%，比一季度上升0.8個百分點，抬升了名義消費增速。如果扣除價格因素，1-6月份實際消費增長6.7%，比一季度下降0.2個百分點。受實際消費增速放緩的影響，最終消費支出增長對經濟增長的貢獻率為60.1%，比一季度下降5個百分點。雖然消費對經濟增長的貢獻率下降，但仍是經濟增長首要動能。
上半年淨出口對經濟增長的拉動作用較強。1-6月份進出口總額146675億元，同比增長3.9%；其中出口增長6.1%，進口增長1.4%。出口增速快於進口增速，順差12366億元，同比擴大41.6%。二季度淨出口對經濟增長形成正向拉動，對經濟增速的貢獻率達到20.7%，處於近十年的高點。當前外需減弱對經濟增長的直接衝擊有限，但衰退式的貿易順差擴大難以維持。全球經濟增長放緩，中美貿易摩擦存在不確定性，再加上去年同期基數較高，下半年出口增速可能明顯放緩，也許會出現負增長。
經濟運行緩中趨穩 下半年增速可能在目標區間波動
文章稱，兩大庫存狀況反映出增長動能偏弱。從工業企業庫存來看，目前處於去庫存階段。工業企業產成品存貨指數2018年下半年以來持續下降，2019年一季度末降到0.3%，企業對產成品補庫存意願降低，庫存下行周期可能還要維持一段時間。從房地產業庫存來看，補庫存階段接近尾聲。
受國內外需求影響，下半年經濟增長雖有放緩壓力，但總體上將保持平穩運行，全年增速落在6%-6.5%目標區間的問題不大。按目前態勢運行，全年可能增長6.3%左右。如果中美貿易談判順利並在三季度取得成果，則在逆周期政策調節下，經濟運行狀況有望改善，全年經濟增速可能達到6.4%，落在目標區間上端。如果中美貿易摩擦難以在短期內順利取得積極成果，全年經濟增速則可能降為6.2%，降到目標區間下端。
|
