分析人士認為，短期債券市場利空比較集中，抑制多頭情緒。一是近期供給壓力比較突出，8、9月份迎來地方債發行高峰期；二是前期上漲後，債市收益率水平相對下降，再考慮到地方債供給消耗了商業銀行較多配置資金，市場上增量需求不足，供需關係出現不利變化；三是寬信用確立為政策發力方向之後，市場對經濟增長的悲觀預期似乎有所緩解；四是部分領域的漲價現象，引起了投資者對通脹的警惕；五是資金面出現了一定的時點性波動。
這樣一個局面下，A股市場止跌後連續反彈，進一步加大了債市壓力。另外，美債動向也值得關注。周二，10年期美國國債收益率重新站上3%關口，創下5月底以來新高。美債收益率走勢雖不是我國債市收益率走勢的主導因素，但仍會對市場情緒造成衝擊。
市場人士還稱，前期債券投資者獲利頗豐，越臨近年底越傾向於守成果、保收益，債市凝聚上漲共識難度加大，再加上利空扎堆，債券市場短期易跌難漲。
國泰君安固收研究稱，現階段絕大部分投資者仍擁有“牛市的心”，但由於對種種因素的擔憂和行情進入持續盤整震蕩，“牛市的膽”正在慢慢喪失。未來債市潛在利空遠多於潛在利好，建議投資者繼續謹慎。
也有不少機構認為，未來資金面保持平穩偏鬆仍具有確定性，在寬貨幣格局變化前，債市利率不具備大幅上行空間，杠杆套息策略依然有效。短期看，債市呈現弱勢震蕩的可能性稍大一些。
來源：《中國證券報》
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