中評社北京5月25日電／素來低調的債市最近突然被推上風口浪尖。一些信用債出現風險事件，對市場形成了一定的影響。由於近期出現風險事件的債券發行人多為民營企業，個別民企的債券發行也遭到了市場冷遇。
信用債到底怎麼了？監管層有何應對措施？日前，債券市場一線監管部門有關負責人接受上海證券報記者獨家專訪，詳解市場關心的若干問題。
不存在系統性風險
債券市場一線監管部門有關負責人指出，近期出現的信用債違約事件既有共同點也有各自的特點。
資管新規出台之後，商業銀行正在經歷表外資產轉入表內過程，在這個過程中存在一定程度的信用收縮，對民企現金流產生了較大壓力。
這位負責人同時指出，近期發生信用違約的民營企業可以說自身都存在一些問題：有的本身財務杠杆過高，對外投資風格過於激進；有的債務結構不合理；有的沒有管理好企業的債務期限，出現了債券、債務集中到期的現象；還有一些則是企業規範運作出現了問題。從這個角度看，目前發生的民營企業信用債違約現象，應該說是在整體流動性適度寬鬆的大環境下，導致個別企業的風險暴露，並不存在系統性風險。
據統計，目前上交所上市信用債違約率約為2.2‰（違約率計算口徑為：仍處於違約狀態下的債券規模／仍在存續期內的債券規模，下同）。未來一段時間，信用債市場面臨怎樣的壓力呢？債券市場一線監管部門有關負責人介紹，此前，滬深交易所分別下發了公司債券存續期信用風險管理指引，要求債券受托管理人對債券風險進行持續監測、上報。結合上報數據和監管層掌握的情況，可以判斷，如果未來市場宏觀環境不發生改變，年內可能還會發生信用債違約的現象。但即使有新的違約事件發生，預計交易所信用債違約率仍不會超過同類債券、債務融資工具，也會遠低於銀行貸款的不良率，整體違約形勢可控。
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