中評社北京1月20日電／中央經濟工作會議指出：“穩健的貨幣政策要精準有力。要保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域支持力度。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，強化金融穩定保障體系。”綜合來看，貨幣政策作為重要的宏觀調控政策，需要在精準有力上下功夫，充分發揮其調控作用，與財政政策等各類政策協調配合，形成共促高質量發展合力。
貨幣政策為什麼必須精準有力
學習時報發表中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬文章表示，中國經濟發展現狀需要貨幣政策精準有力。貨幣政策的目標是保持貨幣幣值穩定，並以此促進經濟增長。當前中國經濟恢復的基礎尚不牢固，“三重壓力”仍然較大，外部環境動蕩不安，給中國經濟帶來的影響加深。2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，需要突出做好穩增長、穩就業、穩物價工作，推動經濟運行整體好轉，實現質的有效提升和量的合理增長，為全面建設社會主義現代化國家開好局起好步。貨幣政策需要統籌發展和安全，著力推動穩定宏觀經濟大盤。
在中國貨幣政策以我為主兼顧內外平衡的情況下，預計外部環境對中國貨幣政策的牽制減少。2022年，為應對40年一遇的高通貨膨脹，美歐國家快速加息收緊貨幣政策。美聯儲2022年全年7次加息，聯邦基金利率目標區間從年初的0% ~0.25%提升至年底的4.25%~4.5%，達到15年高點。隨著美歐國家加息，新興經濟體國家從減少資本外流等方面考慮，採取跟隨加息策略。中國貨幣政策堅持以我為主，結合支持穩住經濟大盤的需要，加大穩健貨幣政策實施力度。不可否認的是，外圍貨幣政策收緊對中國貨幣政策具有一定的牽制。如美聯儲收緊貨幣政策後，中美國債利率倒掛，國際資本回流美國對中國形成資本外流壓力。
隨著美歐國家快速收緊貨幣政策，其對經濟增長的影響逐步顯現。從經濟增長看，世界銀行、國際貨幣基金組織都下調對2023年全球經濟增速的預測值，市場預計2023年經濟增速不僅是下降而且是部分國家要陷入衰退。面對經濟增長預期變化，在控制通貨膨脹目標部分實現後，市場預計美聯儲在2023年加息頻次降低、加息速度下降，並有可能在下半年進入降息周期。國際上貨幣政策從快速緊縮轉向穩定甚至是寬鬆，將從外圍減少對中國貨幣政策精準有力支持經濟發展的牽制。
推動貨幣政策精準有力的總體思路
文章提出，保持正確的方向。黨的二十大報告指出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務。發展是黨執政興國的第一要務。必須完整、準確、全面貫徹新發展理念，堅持社會主義市場經濟改革方向。貨幣政策需要堅持金融工作的政治性、人民性和專業性，綜合運用總量和結構性政策性工具，通過市場化方式調節貨幣和利率，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，有力支持穩增長、穩就業、穩物價，穩妥有效應對經濟發展中的各種挑戰。
堅持實施正常貨幣政策。新冠疫情發生以來，在黨中央的堅強領導下，中國保持政策定力，是少數實施正常貨幣政策的主要經濟體之一。我們沒有實施量化寬鬆、負利率等非常規貨幣政策，利率水平在全世界居中，在主要發展中國家中較低。其中一個重要原因在於，面對新冠疫情衝擊，中國實施正常的貨幣政策，也就是主要通過利率的調整可以有效調節貨幣政策。從利率和存款準備金率看，根據人民銀行披露的數據，中國貸款市場報價利率（LPR）處於較低水平，和之前的貸款基準利率相比同樣處於較低水平，存款準備金率也是如此。因此，需要珍惜政策空間，保持正常的貨幣政策。
做好逆周期和跨周期調節。貨幣政策作為宏觀調控政策，不僅要關注短期波動，通過逆周期調節平滑經濟增長，還要關注長期趨勢，通過跨周期調節推動經濟增速維持在合理區間。在這方面，近年來中國就有過成功的實踐，從2016年下半年中國就開始主動去杠杆，杠杆率快速增長勢頭得到有效遏制，為此後加大貨幣政策實施力度留下了空間。未來中國經濟發展面臨的外部環境更加複雜，困難挑戰也更多，需要充分考慮短期形勢需要和長期可能面臨的問題，做好逆周期和跨周期調節。
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