中評社北京2月21日電／隨著民企紓困的連續推進，股權質押風險繼續緩解。相關數據顯示，截至2018年12月31日，深滬交易所股票質押回購質押股票總市值20010億元，占兩市股票總市值的4．6％。分析人士認為，股權質押風險短期得到一定遏制，但長期壓力仍存。隨著質押到期高峰的到來，企業的流動性風險仍存在一定壓力，完全化解股權質押風險仍需一定的時間。進一步防控股權質押風險，必須從完善管理制度和提高上市公司質量多方面著手，構建化解股權質押風險的長效機制。
股權質押風險大幅緩解
Wind數據初步統計，目前各地政府紓困專項基金規模已超3500億元，券商、基金、保險相關產品規模分別達2000億元、725億元、1060億元。按此計算，目前紓困資金總規模已超7000億元。
去年以來，上市公司股權質押風險開始受到關注，地方政府以及券商、保險等金融機構全力幫助上市民企渡過難關。在政策支持和紓困資金落地後，股票質押風險開始降低。
隨著股市的逐步企穩以及多路資金進場紓困，股權質押規模呈現下降趨勢。深交所發布的股票質押大數據顯示，截至2018年12月31日，深滬交易所股票質押回購質押股票總市值20010億元，占兩市股票總市值的4．6％。一年前和半年前，該數據分別為約6萬億元和4萬億元。在2018年初達到峰值後，至今餘額距最高點降幅超過26．9％。此外，目前的股票質押回購覆蓋面寬，但違約風險集中在制造業、中小市值的少數公司，對上市公司整體影響有限。
“股權質押規模的直綫下降，得益於前段時間采取的一系列幹預措施，如成立紓困基金、對企業進行融資，與此同時，公司也主動解押縮小規模。當然，最重要的是股市逐步企穩，解押的概率自然隨之提高，市場風險也就得到化解。”中山證券首席經濟學家李湛分析稱，隨著紓困基金後續的增加與逐步落實，2019年的股權質押風險整體可控，質押爆倉中資質較好的上市企業的風險有望率先得到承接。
一些分析人士認為，股權質押風險短期得到一定遏制，但股票質押風險壓力仍存。國泰君安大金融團隊認為需直面兩個問題，即救助的資金規模是否足够大以及參與化解風險各方的意願強不強。該團隊指出，對於有股權質押風險的企業全部救助不現實，且各地政府救助力度受到財力限制；另外，若要激發市場主體參與股票質押風險化解的意願，必然需要項目本身具有吸引力。若股價前景仍然悲觀，未來救助基金或資管的退出將面臨困難，導致市場主體參與意願不足。 |
