據統計，本月共有6000億元MLF到期，除了5日到期的4000億元MLF之外，11月15日還有2000億元MLF到期。當前，央行MLF操作基本每月開展一次，每次選擇在月中15日前後。本月15日適逢周末，操作故延後至16日進行。
在分析人士看來，央行此舉旨在安撫市場，畢竟5日MLF到期量不小，單日淨回籠規模較大。雖然從事後看，資金面所受衝擊有限，但加強與市場溝通，有助於穩定市場預期。
降低資金投放預期
分析人士表示，11月稅期及債券發行繳款對流動性的影響均有望減輕，流動性壓力集中在上旬，主要原因有兩方面：一是有約1萬億央行流動性工具到期；二是大型IPO造成資金在途效應。
目前來看，大型IPO造成的影響基本消除，央行流動性工具到期高峰也基本過去，資金面經受住了考驗。短期央行實施大額流動性投放的可能性趨於下降，可能以適量對衝為主。
分析人士指出，下一筆到期的MLF量不大，但處在11月稅期高峰時點，屆時央行重新加大操作力度懸念不大，但如何搭配使用逆回購和MLF有不確定性。之前3個月，央行均選擇對到期MLF進行超額續做。如果11月不再實施超額續做，可能被市場理解為新的政策信號。
年底通常是財政投放的高峰期。往年投放更多集中在12月，但今年財政支出進度有待加快，不排除11月就加大投放力度。分析人士預測，今年四季度財政投放淨釋放的流動性可能超過1萬億元，有利於央行“節約子彈”。同時，平滑宏觀杠杆率，需要把好貨幣“總閘門”，意味著後續對央行資金投放不宜抱過高期待。 |
