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人民幣匯率保持基本穩定有堅實基礎
http://www.crntt.hk   2019-07-27 07:52:31
  中評社北京7月27日電/6月份以來,人民幣匯率擺脫了市場上一時的情緒牽動,逐漸企穩並小幅回升。回望上半年,人民幣對美元匯率出現了一輪波動,呈現雙向波動走勢,但波動並未超出合理區間。當前,雖然外部環境中仍然存在一些不確定性因素,如世界經濟增長前景不明朗,全球貿易保護主義抬頭等,但支撐中國外匯市場保持平穩、人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定的因素仍然較多。

  經濟日報發表記者陳果靜評論文章分析,從國際上看,全球貨幣環境走向寬鬆將為人民幣匯率走穩創造有利條件。美聯儲降息預期近來升溫,歐日央行貨幣政策立場均傾向寬鬆。在這種情況下,近期美元匯率趨穩、中美利差擴大,這都有助於中國外匯市場保持穩定。

  從國內看,觀察一國匯率,首先要看經濟基本面。觀察上半年中國經濟“成績單”可以發現,中國經濟繼續運行在合理區間,保持著穩中向好發展態勢。上半年,中國GDP同比增長6.3%,仍然是世界經濟增長的引擎;社會消費品零售總額同比增長8.4%,進出口總值同比增長3.9%……這些數據均表明中國經濟運行總體平穩,韌性強、潛力大,能夠為人民幣匯率長期穩定提供支撐。

  其次,中國進一步深化改革開放,也有助於外匯市場保持平穩。7月20日,國務院金融委出台11條金融業對外開放措施,其中涉及多類金融機構,並明確將進一步放寬對外資的限制。此前出台的《外商投資法》、新的《鼓勵外商投資產業目錄》等,都在持續推進投資自由化、便利化。今年以來,中國股市、債市被納入更加廣泛的國際主流指數,中國資本市場交易主體和渠道更為多元,進一步拓展了中國外匯市場的廣度和深度。

  再次,中國宏觀政策空間充足也將支撐人民幣匯率走穩。近年來,中國匯率改革穩步推進,人民幣匯率形成機制更加市場化,中國央行在匯率方面的政策工具充足、經驗豐富,能夠根據形勢變化採取必要的逆周期調節措施。今年以來,央行多次在離岸市場發行人民幣央票,調節離岸市場人民幣流動性,引導人民幣匯率企穩,增強市場信心,維護了外匯市場的良性秩序。

  此外,當前市場已經一掃悲觀“陰霾”,對中國經濟的信心增強。從國際市場看,對中國經濟的預期平穩,一個反映國際市場信心的關鍵指標就是中國國債信用違約掉期價格(CDS),若其價格越高說明風險越大,反之則越小。近期,CDS為40多,去年底則超過60,這說明國際市場更加看好中國經濟。境外投資者的決策也證實了這一點,上半年,境外投資者增持中國股票和債券493億美元,境外央行類機構增持人民幣資產意願更創下歷史新高,這是對中國當前經濟和未來發展潛力的肯定。從國內市場看,與去年下半年人民幣匯率走勢相比,今年以來中國外匯市場情緒的穩定性有所增強,市場主體行為更趨理性。今年5月份外部摩擦升級後,人民幣對美元匯率貶值幅度和貶值預期都低於去年下半年。

  文章最後說,在內外部環境向好、基本面穩健、政策工具充分、境內外投資者信心增強的基礎上,下半年人民幣匯率完全有條件在合理均衡水平上保持基本穩定。

          
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