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備好降准降息等“十八般武器” 確保流動性精准滴灌力度到位
http://www.crntt.hk   2019-03-29 08:34:38
  中評社北京3月29日電/按照博鰲亞洲論壇2019年年會公布的日程安排,28日上午10點將舉行開幕大會。據博鰲亞洲論壇秘書長李保東介紹,李克強總理將“出席開幕式並發表重要講話”。屆時,國內外對今年中國經濟的政策取向就將進一步明朗,尤其是在美聯儲貨幣政策不確定性的背景下,中國貨幣政策的走向就更是顯得舉足輕重。

  證券日報發表評論員閻岳文章稱,在3月27日下午的博鰲亞洲論壇《金融“突圍”》分論壇上,央行行長易綱名列其中,但加了個“(待定)”。易綱最終並沒有在昨日進行演講。但在去年的博鰲亞洲論壇上,易綱宣布了中國擴大金融開放的11條舉措。國內外對易綱的出場充滿了期待,期待他詳細闡釋今年的貨幣政策取向,期待他再度帶來一些擴大金融開放的新舉措。

  自2019年開年以來,各國貨幣政策取向再度成為各界關注的焦點。在發達經濟體中,歐盟、日本、加拿大、澳大利亞等央行“鴿聲嘹亮”,美國的“鴿派”也略占上風。中國則通過各個場合強調,貨幣政策穩健的取向不會發生改變,將進一步發揮貨幣政策的逆周期調節作用,確保經濟運行在合理區間。

  其他新興經濟體的貨幣政策取向,博鰲亞洲論壇發布的新興經濟體發展2019年度報告給予了闡述。該報告認為,2019年,新興經濟體國家貨幣政策總體仍將維持緊縮狀態,但一些經濟增速放緩國家則有一定寬鬆貨幣政策的現實需求。另一方面,發達經濟體貨幣政策緊縮預期減弱,也在一定程度上減輕了新興經濟體國家貨幣政策緊縮的壓力。這將為新興經濟體國家刺激經濟增長提供更多空間,部分國家將會終止加息行動,甚至轉向貨幣寬鬆。

  文章分析,對於今年穩健貨幣政策的落實,官方的表態非常清晰,業界在判斷貨幣政策工具使用時則有一些小分歧。

  首先,看官方的最新表態。3月24日下午,央行行長易綱在中國發展高層論壇上講話指出,進一步發揮貨幣政策的逆周期調節作用,確保經濟運行在合理區間,包括不斷完善宏觀審慎政策框架、豐富政策工具箱等。

  3月25日下午,李克強總理在人民大會堂會見出席中國發展高層論壇2019年年會的境外代表時再次強調,面對新的下行壓力,中國不搞大水漫灌式量化寬鬆,不靠擴大赤字、放鬆銀根。

  今年的政府工作報告提出的貨幣施政方向是:發揮好宏觀政策逆周期調節作用,豐富和靈活運用貨幣等政策工具,增強調控前瞻性、針對性和有效性;適時運用存款準備金率、利率等數量和價格手段;加大對中小銀行定向降准力度。

  從上述內容可見,為了確保經濟運行在合理區間,貨幣政策已經準備好了降准降息等“十八般武器”。

  其次,市場上有一種觀點認為,如果今年經濟運行出現失速風險,貨幣政策會推出更大力度的降息和降准。做出這種判斷的專家是以美聯儲貨幣政策轉向作為前提的。他們認為,美聯儲21日的議息會議出現了超預期的鴿派,尤其是下調今明兩年加息至1次,而且加息的時間點是在2020年,這意味著今年美聯儲很有可能不加息。在這樣的形勢下,中國貨幣政策應該更加積極主動。

  第三,市場上的另一種觀點認為,對美聯儲的態度還需要觀察,現在就判斷其今年不加息有點為時過早。他們認為,當前國內在貨幣政策層面應該繼續維持穩健的立場,保持政策的前瞻性來相機抉擇,政策的重心還是應該聚焦疏通貨幣政策傳導機制,把流動性引入實體經濟。

  文章指出,儘管大家對穩健貨幣政策的執行存在一些爭議,但在確保經濟運行在合理區間、流動性精准滴灌會及時到位方面還是形成了共識。截至27日,央行已是連續6個交易日暫停逆回購操作了,其原因就是“目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平”。今天之後,穩健的貨幣政策怎麼走將更為明朗。


          
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