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彭淮南:為穩定房市提高利率會傷及無辜
http://www.crntt.hk   2021-04-29 18:07:40
彭淮南獲頒新竹清華大學名譽經濟學博士,並針對利率對房地產的影響發表看法。(照片:新竹清華大學提供)
彭淮南獲頒新竹清華大學名譽經濟學博士。(照片:新竹清華大學提供)
  中評社新竹4月29日電(記者 黃文杰)“中央銀行”前總裁彭淮南獲頒新竹清華大學名譽經濟學博士,透過致詞演講闡釋利率對房地產的影響,他說,外界都會問,抑制房價不就是提高利率?不過利率的影響是全面的,而房地產市場只是整體經濟的一部分,為穩定房市而大幅提高利率會傷及無辜。低利率與房價上漲,沒有必然的關係。

  新竹清華大學校長賀陳弘今頒授“中央銀行”前總裁彭淮南名譽經濟學博士,表彰這位“14A總裁”對台灣經濟的卓越貢獻,彭淮南在致詞表達,利率對房地產的影響有限。

  對於外界指他央行總裁任內的低利率是台灣房價飆漲元凶,彭淮南解釋,貨幣政策要與財政政策妥適配合,才能發揮充分效果,2009年政府大幅調降遺贈稅率,加上全球金融危機,“國外”投資收益率下降,海外資金大量匯回、流向房地產,當時為了維持金融穩定,央行早自2009年10月即開始進行道義說服及專案金融檢查,督促金融機構加強控管不動產授信風險。

  他說,2010年6月起,央行陸續對特定地區第二戶購屋貸款、全台高價住宅貸款及土地抵押貸款的最高貸款成數加以限制,這些針對性的總體審慎措施,曾獲得國際信評公司 Moody’s 的高度肯定。

  彭淮南分析,央行為何不提高利率因應房價?答案就是“對症下藥”,利率的影響是全面的,而房地產市場只是整體經濟的一部分,為穩定房市而大幅提高利率會傷及無辜,台灣住宅每 100 戶僅有 26 戶向銀行借款,利率對房地產的影響有侷限。

  他舉國際貨幣基金組織(IMF)的看法為例,指出為處理房價上漲而提高利率,可能大而不當,瑞典央行為處理房價上漲,2010年7 月提高利率,導致通縮壓力上升,2011年12月起轉而調降利率,至 2014 年 10月28 日甚至降到零,是活生生的失敗案例。

  彭淮南說,另外根據國際貨幣基金組織的實證研究,低利率與房價上漲,沒有必然的關係。2002至2006年,英國、澳洲利率均高於美國,房價漲幅卻高於美國;同期間,日本維持低利率,房價卻下跌,更重要的是,當時台灣的實質利率並未偏低。

  他統計,2009到2021年絕大多數期間,台灣的實質利率高於主要國家,日本野村證券的研究也認為“台灣的政策利率並無偏低的問題”。之後他盡全力協助推動“房地合一課稅”法案,對短期內買賣房地產的利得課以重稅,實施後投機客退場,房市景氣降溫,交易量明顯縮減,價格則緩跌。

          
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