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| 資料圖片：中國人民銀行。（新華社） |
中評社香港8月12日電／進入8月，美中貿易戰急劇升溫。8月1日，美國總統特朗普表示，將於9月1日啓動第四輪對華制裁性關稅，對價值3000億美元的中國產品加征10%的關稅。8月5日，人民幣對美元雙雙跌破“7”關口，這是2008年4月以來人民幣兌美元的最低匯率。同一天，美國財長努欽發表聲明稱，美國政府認定中國正在操縱人民幣匯率。這是美國自1994年來，首次給中國貼上匯率操縱國標簽。
美國《僑報》8月7日載文《貨幣戰也無贏家，避免升級最要緊》，文章說，人民幣匯率“破七”，只是一個實際作用不大的心理價位的突破。如果說長期以來中國“操縱”人民幣匯率，更多的情況是在支撑人民幣不貶值，而這正是美方的要求。這也是美方多年不給中國上標簽的主要原因。
但不論如何，美中之間的貿易戰，已經一腳踏入了貨幣戰的水域。美中貿易戰已經進行了一年有餘，我們已經分析過，在中國經濟蒙受損失的同時，美方也在付出沉重的代價。在表面靚麗的就業和股市背後，其制造業的走緩正向服務業蔓延，季度經濟增長率業降到了特朗普上台後的新低。最近美聯儲的減息，以及預期中的更多減息，很大程度是為貿易戰的代價買單。
在進入貨幣戰階段，美方會大獲全勝嗎？那也未必。金融的特點是，牽一發而動全身，人們記憶猶新的是，日本在1985在與美國的貨幣戰中稱臣，簽訂了“廣場協議”後經濟一蹶不振，從此失去了二十年或更久。但中國并不是日本，歷史不會簡單重複。
首先，打貨幣戰對中國弊大於利。理論上來說，人民幣貶值可以降低以美元計價的中國的出口產品價格，彌補關稅增加所帶來的損失。但此舉的副作用也是很大的，首先是增加資本外逃的壓力，例如，2015年那一波的人民幣貶值潮， 中國動用萬億以上的外匯儲備才遏制住。衆所周知，最近，中國為控制資本外逃，祭出了空前嚴厲的外匯管制措施。如今這一壓力更大了。 其次是增加中國企業以美元計價的債務負擔，有可能引爆債務危機。 |
