中國證券報：站在當前，對大類資產投資有何建議？
李連山：在寬信用的預期下，國內企業融資環境及經營環境得到改善，企業估值提升最明顯，權益類資產也因此受益最大，但仍需要防止貿易領域的“黑天鵝”事件；隨著企業經營好轉，信用債券的信用風險下降，信用債價值進一步凸顯；轉債兼具股債性質，具有權益的彈性又具有債底的保護，投資價值介於權益及信用債之間；利率債作為牛市下的久期利器，在寬信用背景下，反而可能最受傷。因此就大類資產配置而言，推薦順序依次為權益、轉債、信用債、利率債。
臧旻：就主要交易品種長端國開債而言，下半年可能不會再出現流暢的做多行情，雙向波動幅度均不會太大。確定性的機會來自於各類信用利差的收縮，目前我們看好AA城投以及龍頭產業債。權益市場目前雖然難言底部，但進一步下跌的幅度不會太大，轉債也存在一些參與博弈的機會。資產配置方面，年內資金面有望繼續維持寬鬆狀態，同時利率風險總體不會太大，所以在杠杆和久期策略方面，下半年都可以更為積極一些。
（來源：中國證券報） |
