既不同於保羅·沃克爾時代致力於對高通脹的強力打壓，也不同於2008年金融危機後致力於與低通脹做鬥爭，近期美聯儲貨幣政策目標重心已經發生改變，更加側重於經濟增長。儘管在與市場的溝通中，美聯儲反覆強調關注經濟復甦的可持續性，表達了對短期通脹的容忍度，但市場對美聯儲貨幣政策目標的理解還停留在以前對2%通脹目標的實現上，面對通脹走高猶如驚弓之鳥。隨著美聯儲貨幣政策目標的改變，市場對美聯儲政策運行框架的理解也需要轉變思路。
從我國實踐看，《中國人民銀行法》規定，我國貨幣政策目標是“保持貨幣幣值的穩定，並以此促進經濟增長”。3月份我國CPI同比增速0.4%，核心CPI同比增速0.3%，仍維持在較低水平。隨著消費恢復，CPI將有所上升，但由於我國供給能力較強，同時隨著豬肉價格下降，預計全年CPI不超過2.5%。最近上海、深圳等一線城市房價熱度較高，3月70個大中城市中房價環比上漲城市數量有所增加。今年3月，70個大中城市新建商品住宅價格指數同比增長4.4%，儘管比2月份高0.3個百分點，但增速仍為近年來的低位。中國房價調控政策收效明顯。胡潤研究院發表的《2020年度全球房價指數》報告稱，去年內地只有七個城市進入全球房價漲幅前50，較2019年減少20個。整體來看，我國當前經濟較快恢復，物價和資產價格水平基本穩定。總之，我國貨幣政策目標始終是保持物價穩定和促進經濟增長。
（作者系中歐國際工商學院教授、中國人民銀行調查統計司原司長） |
