從保險業的中期景氣度來看，業內人士也普遍看好。中國保險行業協會黨委書記、會長邢煒近日在“2020中國保險創新發展大會”上指出，當前，我國人均GDP超過1萬美元，根據國際經驗，進入保險需求快速增長階段。十三五時期，保險業保費年均增速超過GDP增速的2倍；十四五時期，保險市場將繼續保持穩健增長。同時，目前我國保險業的深度、密度與發達國家的差距還較大，長期看，保險行業的市場發展潛力巨大。
利率回升緩解險資運用壓力
作為驅動保險公司發展的兩個“輪子”，負債端的邊際改善概率很大，而在資產端，保險業2021年同樣面臨著利好因素。
開源證券在研報中指出，隨著宏觀經濟復甦，流動性邊際趨緊，長端利率逐步回升至3.3%附近，並有望持續抬升，險資運用壓力緩解，為保險股提供估值支撐。同時，廣發證券在研報中分析指出，10年期國債收益率保持3.3%的假設下，2021年750曲線預計將在明年年底出現拐點，全年下行幅度為11BP，今年的下行幅度為21BP，險企的準備金計提將較今年明顯減少。同時，長端利率趨勢向上有望利好固收資產，若明年流動性邊際趨緊後導致市場風格可能偏向藍籌股，同樣也有望利於保險公司的資產端。
中信建投在研報中指出，明年保險業資產端的壓力會得以緩釋，預計明年一、二季度的經濟數據低基數作用及弱復甦狀態下，大概率會超市場預期，經濟弱復甦＋通脹中樞上行＋貨幣政策保持穩健中性，當前的利率水平仍有上行空間，因此利率對保險的投資端影響偏正面。
在2021年保險股的具體投資方向上，中信證券認為，要擁抱高端市場新機遇，高端市場幫助保險公司調整利潤結構，從以利差為主轉向以死差和服務收入為主，對衝利率下行的負面影響；同時高端市場空間巨大，格局未定，需求演變創造保險機遇，高端市場機會更大。 |
