中評社北京11月12日電／從2018年11月5日習近平主席宣布設立科創板並試點註冊制，已經滿一周年了。一年來，科創板蹄疾步穩，高標準籌備，高起點開市，新模式運行，已經成為資本市場深化改革的“新准星”。
中國網發表證券日報常務副總編輯，重陽金融研究院高級研究員董少鵬文章表示，科創板以“增量改革”的方式亮相，是金融供給側結構性改革的一個戰略性安排，可以排除原有市場改革的一些難以克服的阻力。輿論從猜測、等待、擔心到大力支持，表明公眾渴望大力度的、有針對性的改革。這也是從去年下半年起就已形成的股市心理特征。
文章介紹，科創板作為制度試驗田，使黨的十八屆三中全會提出的“推進股票發行註冊制改革”得以落地，同時在發行審核、承銷、機構跟投、交易、融資融券、信息披露、持續監管、併購重組、退市等制度方面進行了創新和優化，使市場參與者更多地感受到“制度的保障”和“市場的力量”，激發了投資者的參與熱情，發揮了引導積極預期的作用。
截至11月4日，共176家企業提交科創板發行上市申請，78家已提交證監會註冊，60家已註冊生效。截至11月6日，科創板上市公司達50家。其中有不少企業是細分領域的領軍者。上交所統計數據顯示，今年前三季度，40家科創板公司收入、利潤整體實現雙增長：共計實現營業收入691.16億元，同比增長14%；實現淨利潤85.81億元，同比增長40%。研發投入上，40家科創公司研發費用占收入比平均為13%。這個開局是不錯的。
科創板註冊制既嚴格又包容，其核心是強化信息披露主體責任、提高信息披露水平，上市企業必須充分、及時、全面地披露經營信息，讓投資者充分了解情況、做出投資決策。從科創板審核情況來看，中介機構、科創板上市委、企業和公眾之間已經形成了相互制約、共築誠信的良好氛圍。
文章指出，在科創板穩步運行和穩步壯大規模的同時，我們也注意到，發行審核總的調子是“謹慎”。從陸續披露的上市委問詢和擬上市公司答問，以及科創板公司披露的近300份臨時公告來看，上市審核程序十分嚴格，持續監管也很嚴格。
這些做法和成效值得肯定，但如果給人以註冊制比核准制審核更嚴、更細的感覺，則也需要引起注意。上交所上市委也應在公布相關審核信息時，進一步釋放“強化規矩”的信號，消除公眾對交易所實行實質性審核的誤解。
註冊制的靈魂是信息披露，通過嚴格審核擬上市企業，確保將真實的上市公司呈現給投資者。加強對企業的審核主要是看其是否符合科創企業定位、是否滿足上市條件以及是否真實披露信息，而不是對企業的盈利能力及經營發展趨勢作出實質性判斷。目前出現的終止審核情形和不予註冊情形，主要是嚴格執行“審核規矩”，而不是從嚴“選拔企業”。
由於目前科創板上市公司數量還比較少，規模不夠大，部分公司的估值存在一定虛高成分。穩步擴大科創板規模，盡快推動大塊頭科創企業上市，是完善科創板估值體系的必由之路。同時，大膽放行可能“失敗”的科創企業上市，也是目前亟待突破的環節。因為，只有市場的承載能力強、容錯機制強，這個市場才算是成熟的和成功的。
文章稱，很多人希望科創板“沒有缺點地運行”，但這是做不到的。與其他板塊一樣，科創板是一個多種主體參與博弈的市場，也會有各種弄虛作假、違法違規的問題出現。這些都是很正常的。我們要做的，就是維護市場秩序，發現違法違規就依法懲處。科創板引領的是制度市場化、信息公開化，讓投資者、籌資者、中介機構等遵守規矩、恪守誠信，在此基礎上充分競爭，各顯神通，優勝劣汰。相關機構應進一步釋放“嚴格執法”和“該由市場決定的盡量讓市場決定”的信號，把對企業的選擇權充分交給投資者。
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