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理應對香港資本市場抱有希望
http://www.crntt.hk   2019-08-21 08:31:58
 
  2014年11月,滬港通推出,成立滬港股票市場交易互聯互通機制。這是中國開放資本市場邁向雙向開放的重要一步。2016年12月,深港通推出,為兩地股市互聯互通增添一條新渠道,有利鞏固香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的發展。2017年7月,債券通上線,以促進國際投資者通過香港投資內地債券市場。

  滬港通及深港通的安排,也為A股納入MSCI指數提供了基礎。

  在融資方面,香港有獨立完善的司法系統、金融系統和世界水準服務系統等等,在吸引外資方面有著得天獨厚的優勢。香港為中國內地的經濟發展做出了重大貢獻,並成為中國的經濟門戶。

  根據商務部《2018年1-12月內地與香港經貿交流情況》的數據顯示,2018年內地實際使用港資899.2億美元,占內地實際使用外商直接投資(FDI)1349.7億美元的66.6%。截至2018年底,內地累計使用港資10992億美元,港資占內地累計吸收境外投資總額的54.03%。

  2018年底,內地對香港非金融類直接投資700.5億美元,占投資總額1205億美元的58.1%,同比增長25.1%。截至2018年底,內地對香港非金融類累計直接投資6223.7億美元,占投資存量總額11818.2億美元的52.7%。

  截至2019年6月,在香港發行的中資美元債存量約8000億美元,約為中國外匯儲備的26%(2019年7月中國外儲總額31037億美元)。

  《美國—香港政策法》賦予香港有別於中國的“最惠國待遇”,視香港為獨立關稅區,享有美元自由兌換,直接雙邊貿易,鼓勵美企駐港,輸入敏感科技等一系列待遇。

  香港對中國而言,具有不可取代的地位。

  一國兩制下,香港具有長期優勢

  文章指出,一國兩制的制度設計是中央政府沿襲對香港“長期打算,充分利用”的策略。香港作為中國的離岸經濟體和唯一的離岸金融中心,既保持了與世界對接的通道,又保護了中國特色的體制。而且,在資本市場安排了滬港通、深港通和債券通,令MSCI有機會納入A股市場的安排,使得香港成為連接國際資本市場與中國的橋梁。當貿易戰及金融戰打響,香港對內地的經濟價值只會提升而不會下降。

  根據香港特區政府《2017年香港服務貿易統計》報告,中國內地是香港的最大貿易夥伴,2017年兩地的服務貿易總額達5383億元,占比將近40%。其次為美國1771億元,占比約13%;英國990億元,占比約7%;日本834億元,占比約6%;新加坡580億元,占比約4%。

  可見香港和內地的經濟貿易往來十分緊密,凸顯了香港與內地間的重要協同。在關鍵時刻,香港可通過自身的獨特地位發揮重要作用。

  在貿易戰背景下,香港目前仍享有獨立關稅區地位,未被美國列於加征關稅的地區,使得很多中國商品可以從這裡轉口。香港是內地重要的轉口港,很多海外禁運的高科技產品也從這裡進口到內地。

  據香港政府統計,2018年,57%的轉口貨物原產地為內地,而55%則以內地為目的地。香港也是內地的科技交易中心,根據科學技術部資料,2017年,以合約價值計算,香港是內地進口科技產品的第八大來源地,合同價值達7.88億美元,占總額2.4%。體現出香港轉口貿易這一途徑的巨大價值。

  未來,香港或將會是中美貿易摩擦過程中對中方而言最為重要的通道。由此可見,香港的價值更加凸顯。

  港交所行政總裁李小加表示,香港的國際金融中心地位十分重要。現時“一國兩制”十分合理,他說政府會聆聽意見並會做出順應民意的政策,他相信中央政府十分堅持港人治港。又指香港的長期繁榮與穩定離不開內地的發展,內地的發展應更加充分利用香港的獨特優勢。希望在一國兩制下,長期保持香港的持續繁榮與穩定。

  香港作為成熟和高效市場,在相對較長期的歷史範圍內,經歷了諸多危機和動蕩,但終於屢次走出困境,並成就如今國際金融中心地位。香港擁有獨立的司法體系,金融體系穩健,金融業所積累的經驗和優勢獨一無二,具有韌性和較強的抗風險能力。相信這次香港也將走出困境,我們理應對香港資本市場抱有信心和希望。在中美貿易戰或可能貨幣戰中,香港對中國的意義和作用至關重要。




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