中評社北京9月15日電／據每日經濟新聞報導，近日，中國證監會指導證券交易所出台加強程序化交易監管系列舉措，上交所及深交所隨後分別發布相關通知，自2023年10月9日起施行。
量化交易實際上已經不是什麼新鮮事物，在十多年前“互聯網思維”一詞正火熱的時候，量化交易這種技術已經被某些機構或專業操盤手使用。量化投資並不神秘，而實踐也證明在複雜多變的資本市場中，量化交易不是常勝將軍般的存在，否則量化交易的相關工具早就實現了全民化。
近三十年前，股市的造富神話吸引大量股民入場，與此同時一系列炒股書籍蜂擁上市，它們告訴讀者股市有規律可循，比如可以通過K線、日線、成交量等指標，精準判斷股票後期的變動。於是，這些書很快成為了長居“暢銷榜”前列的書籍，儘管有許多股民認真學習，但最後能夠通過炒股賺錢的股民少之又少，倒是這些書籍的編者們大賺了一筆。
現在復盤，可以發現所謂炒股的“鐵律”“秘籍”“寶典”，是當時編者們根據已上漲股票的主要特點，總結出來的一部分規律，這些規律放在今天便是“大數據”。這類總結出的經驗、規律，並不具備普遍性，只能在某種特定形態、特定區間、特定指標等都恰好符合要求的情況下呈現出一定的規律性。
量化交易就是遵守這些指令進行操作，因為它沒有感情，所以不會受心理影響；因為它不會手抖，所以不擔心會出現“烏龍指”。與傳統操作不同的是，量化交易可以每秒鐘完成數百次操作，別說普通人，連超人都難以做到這一點。但即便量化交易的指令再厲害，也只是針對某一行業或某類股票，在某一段時間、符合某些指標的情況下的交易，如果股市單邊上漲或是下跌，量化交易就缺少了用武之地。
例如，筆者常思考一個問題，如果在一個資本市場中，所有交易都採用同一種策略，那麼這個交易是否還會發生？當策略認為某只股票將上漲時，因沒有賣方賣出股票而無法發生交易；同理，當策略認為某只股票將要下跌時，不會有任何買方做出買入指令。因此，想要量化交易發揮出其作用，必須滿足三個條件。一是市場有明顯的波動情況，便於高頻交易操作；二是需要資本市場有大量的中小投資者，便於高頻交易後的“割韭菜”；三是市場急功近利，例如短線交易多、價值投資少的狀態更利於量化交易。
很顯然，當前的A股市場格局是機構投資者少、散戶投資者多，這種格局極容易被量化交易所利用。看似活躍的成交數據，也許並不是投資者交易的結果，而是量化交易左手轉右手、右手轉左手的交易。量化交易不是洪水猛獸，但使用量化交易的人或許會別有用心。若是量化交易廣泛開展，那些持有限售股的企業高管，大可將自己持有的股權質押給量化投資機構，接著雙方通過量化交易不斷收割公司投資者的血汗錢，既符合限售股的要求，又能活躍公司的成交量，同時還能將收割的收益快速變現，他們何樂而不為？
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