近年來，我國企業研發投入的總規模僅次於美國，但科研成果產業化仍然較為落後，加快關鍵核心技術攻關與產業化，是科技創新的主要突破口。由此，要創建和完善適合科技創新的金融體系。應進一步加強對權益金融的重視程度，完善扶持我國科技創新的金融機制，創造多元化協助企業研發創新的金融渠道，通過金融工具真正激發科技人才和創新型企業的積極性、主動性。
私募股權基金和風險投資是長期資本的“先鋒”，擔負著將社會資金轉化為權益資本、服務實體經濟的重擔，為創業企業、中小企業提供長期股本資金。初創期企業因固定資產較少、經營和財務狀況不夠透明、缺乏商業信用等難以在銀行貸款，風險投資(創投)通過向中小企業注入資本，解決其發展初期所面臨的資金問題。股權基金特別是併購基金雖然主要面向成長和成熟期的企業，通過併購重組、管理運作提升企業價值，但其本身仍然具有長期資本的性質，對改善企業資產負債結構、降低社會負債率、緩解金融機構債務規模波動作用顯著。
目前，我國私募基金行業已發展至一定規模，但同時這一行業的資金來源、監管、稅收體系等仍存有不確定性，如何把私募股權行業建設成一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的多層次資本市場，對於更好地推動科技成果轉化、釋放創新動能至關重要。
科創板是資本市場
“中國模式”的積極探索
近年來，一些增長勢頭良好、市場潛力較大的中國企業遠赴海外上市，一定程度上影響了資本市場的發展潛力，削弱了社會金融體系將儲蓄轉化為科技創新投資的積極性。我國有關部門積極推進科創板落地，是解決這一問題的有益之舉。從科創板首次提出到科創板細則落地，僅用了117天。
科創板的設立旨在助力符合條件的科技企業走向多層次資本市場，通過對其加大輔導、孵化、融資等支持力度，以提升高新技術企業的上市融資和規範發展。目前，在發行、上市、信息披露、交易、退市等方面科創板已經呈現出很多制度創新，對於成長空間較大、發展速度較快但受限於利潤等指標的創新型企業而言，具備提供更好的融資支持機會，與目前的主板、創業板、中小板和新三板等交易市場一起，形成多層次融資體系。
科創板的設立有助於資本市場從基礎性制度層面補短板，為長期資本配置和支持科技創新提供了規範高效機制。從這個角度講，科創板有機會發展為中國資本市場上非常有效的資源配置場所，能增強資本對實體經濟特別是創新主體的包容性，為新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等具有投入大、周期長、風險高特點的科創企業提供資本動能。
長遠來看，這一舉措將引領全社會樹立對科技創新長期投資的理念，讓一批具有核心技術和良好發展前景的中國企業，類似BAT等互聯網巨頭在本土上市，讓投資者分享創新和高速增長的紅利。然而，也應認識到科創板是一個新鮮的嘗試，特別是整體市場反應和配套制度亟需跟上，要謹慎防範因市場各方對規則不熟悉導致在特定情況下市場風險加大的問題，必須提前審視、高度防範可能發生的金融風險。
金融部門不僅要積極配置科技創新產業，而且應重視信息科技對自身的異化、迭代和演進，這一趨勢不僅體現在對資本與產品創新、服務和交易模式等的更換替代，體現在監管與風控的技術更新，也體現在金融基礎設施的整體信息化。如何以金融科技應用成果促進服務和交易渠道下沉優化，充分利用分布式系統、大數據、雲計算以及人工智能等技術，擴展“開放銀行”“邊緣計算”和5G等新的金融科技範疇，發展數字普惠以增加金融服務的覆蓋面、可獲得性和便利性，這一方面會提升金融行業的資源配置效率，另一方面對整個行業的風險防控能力、對相關從業人員的專業化水平提出了更高要求。
來源：經濟日報 作者：王廣宇（華夏新供給經濟學研究院院長、華軟資本集團董事長）
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