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梁啟源:下半年物價較穩 通膨不必太悲觀
http://www.crntt.hk   2022-05-07 00:41:38
 
  梁啟源說,物價不是只有談成長率,雖然歐美都是看成長率,但除了成長率外還要看指數如何變動,因為基期墊高後指數的成長率就會緩和下來,所以Fed去年(2021)就在談這個問題,認為今年下半年物價會比較持穩,因此升息的調整就不會這麼大,例如5月Fed升息2碼(0.5%),大家都認為下次可能會一次升2碼或3碼,但他認為下一次可能只會升息1碼(0.25%)。

  俄烏戰爭是否加深全球通膨的壓力?

  梁啟源向中評社分析表示,一方面戰爭讓油價一度飆漲,二方面是石油輸出國組織(OPEC)因2021年疫情而嚴控產能,供需情勢由2020年每日共過於求194萬桶,逆轉為每日不足185萬桶,所以油價攀升。

  梁啟源分析,一,雖然俄烏戰會持續,原油持續供給不足,全球通膨情況仍然存在,但各國都會採取各種因應政策與作為來減緩通膨壓力。二,如果需求的拉升與成本的推動兩個因素都發生的話,通膨就會蠻嚴重的,但現在基本上是成本的推升,也就是原料價格上漲是主因,這是輸入性的通膨。

  梁啟源指出,從消費面的部分,因為需求的拉升相對來講不是那麼大,主要是成本的推動,而這情況在2021年下半年才開始往上拉,所以看成長率就會覺得很怕,很嚇人,其實這也是基期的問題。

  梁啟源說,就油價來講,其實也是供需失衡情況持續致油價上漲,但價格上來後,美國政府政策改變,改為鼓勵油氣生產,原先是因為2050年淨零排碳的緣故,不鼓勵生產頁岩油,現在因為歐洲要擺脫俄國提供原油的陰影,有了歐洲的市場,讓美國開採頁岩油的投資風險降低。

  梁啟源說,天然氣又隨著油而產出,因此頁岩油與天然氣的生產也會拉上來;另外,中東國家也會恢復產能,因此預期今年整個世界的供需情況,會從供不應求變成供過於求,因此油價上漲空間不大,但想降回2020年的低油價水準也不可能,因為世界各國仍有減碳的要求,所以油價可能維持在高檔;物價也是同理,雖然烏克蘭糧食產量、供給減少,但美國等其他國家會開始增產、供給。


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