一家中型壽險公司副總經理對《證券日報》記者表示，險資配置更偏向高信用固收類資產，即使配置權益類資產，也會偏向類“固收化”資產。險資並非不追求高收益，但安全性和穩健性是險資首要考慮的問題，因此對權益市場的風控更為審慎。
去年以來，白馬股持續大漲，並在今年年初出現急速上漲，引發了險資機構對A股估值泡沫化的擔憂。中再資產管理股份有限公司黨委書記、總經理、中國保險資產管理業協會行業發展研究專業委員會主任委員於春玲表示，過往一年，當固定收益資產貢獻收益空間不斷縮窄時，市場參與者普遍將目光轉移到權益市場，在向權益資產要收益的同時，也推升了權益資產的估值屢創新高。國內權益市場的“掐尖”效應更加明顯，高估值板塊屢創新高，部分板塊不排除投資者因缺乏安全感向確定性擁擠交易的可能性，因此，對資產局部過熱後的大幅波動和系統性風險不可不防。
中國人壽旗下的國壽安保基金也表示，春季行情的基礎在於相對寬鬆的流動性環境。市場快速上行後，整體估值已達到階段性偏高位置；部分“抱團股”漲幅較大，存在一定程度的“超買”，短期回撤壓力相對偏大。另外，大宗商品價格上行，引發全球通脹預期，美債利率持續上行，並帶動全球無風險收益率上行，都對權益市場帶來壓力。
今年股市仍存結構性機會
儘管1月份險資對股票與基金配置的資產額微降，但並不代表險資對全年走勢持負面態度。
平安資管多資產投資團隊負責人邢振在接受《證券日報》記者採訪時表示，今年是一個上市公司估值收縮與盈利回升並存的年份，需要降低對A股投資收益率的預期。
一方面，疫情後全球流動性寬鬆帶來的估值擴張是去年全球股市大幅反彈的驅動力，且A股在2019年和2020年已連續兩年實現估值擴張。今年，伴隨信用環境的逐步收緊，預計估值對A股市場的影響將趨於下降，對市場走勢不利。 |
