林惠：整體來看，黑色系原料價格走勢依然會跟隨成材價格走勢，同時供應問題仍將是黑色系走勢的主要矛盾點。雖然外部擾動因素加劇，會對國內出口形成打擊，對黑色系價格產生一定的不利影響，但江蘇、河北等地陸續出台環保限產措施明顯抑制了供給的釋放，供需維持相對緊張態勢，加之由於環保因素所引起的一輪又一輪停產，對交易者的心理也將產生較大影響，因此，後期成材、焦炭等黑色商品價格維持高位運行的概率較大。
中國證券報：對黑色系價格走勢有何預判？
曹有明：未來鋼材價格維持高位震蕩的概率較大。經過近四個月時間上漲後，期現貨價格已回到前期高點附近，繼續大幅上漲難度很大，因很多利好已提前反映在價格中，且需求方面主要看房地產。隨著棚改貨幣化政策的調整，明後年房地產投資增速預計將出現較大幅度的回落，中遠期鋼材需求存在較大下行風險。不過，由於環保只會越來越嚴格，將限制鋼材價格向下調整的空間。因此，未來鋼材價格大概率將維持高位寬幅震蕩。
相對來說，目前焦煤期貨的價格被低估。首先，焦煤現貨價格維持在高位，較大的基差對焦煤價格構成支撐。另外，馬上進入一年中另一個消費旺季，需求改善也將對價格構成提振。最後，前期焦煤期貨價格已出現一輪較明顯的調整，當前也僅僅是低位企穩，漲幅還不大。因此，中短期更看好焦煤走勢。
林惠：由於之前在去杠杆的大背景下，經濟下行壓力較大，加之上半年基建投資明顯下滑、棚改政策收緊，導致市場對鋼材需求下滑存在一定的擔憂。不過，近期宏觀政策調整，積極的財政政策更加積極、穩健的貨幣政策要鬆緊適度，將拉動基建等固定資產投資，從而對鋼材消費需求起到一定的提振。加之，後期環保限產對黑色行業影響的時間長度和力度仍有可能超出市場預期，成材、焦炭等供給將受到較大抑制，預計後期成材、焦炭等供需局面將維持緊張，支撐其價格高位震蕩運行，行業仍將維持高盈利。
整體來看，鋼廠、焦化廠受環保限產的影響相對較大，後期成材、焦炭等價格可能也會表現得相對強勁。但後續仍需關注環保限產的實際情況。
夏學釗：未來一段時間內，環保限產政策不會放鬆，鋼材供應端仍會受到約束，而8月份過後，隨著高溫天氣對需求的影響轉淡，鋼材需求可能會出現增量，因此，鋼價有望延續強勢。不過，其他黑色系品種之間可能分化。鐵礦石主要依賴進口，其供應量維持在高位，鋼廠的環保限產意味著需求的萎縮，後市仍會弱於其他品種；焦炭需求端也受到鋼廠限產影響，但焦炭供應端也可能會因環保政策而限產，供需雙縮的格局下，其表現或強於鐵礦石、弱於螺紋鋼。
（來源：中國證券報） |
