新冠疫情的再度蔓延導致對人員外出的限制更加嚴格，實體經濟再次走向低迷，但股價卻一直保持在高位。根據公布的數據顯示，去年12月全球股市市值首次超過100萬億美元。截至本月22日，總市值又升至105萬億美元，一個月上漲了5%。國際貨幣基金組織（IMF）預計2021年全球名義GDP將達91萬億美元。股市市值超過GDP是極不正常的。
岡山證券有限公司首席戰略分析師松本史雄解釋說：“由於對經濟刺激措施的預期，出現了經濟越差股價越高的局面。”各國政府採取的經濟刺激措施的規模在世界範圍內已達到1300萬億日元（約合12.5萬億美元）。
受新冠疫情影響最大的是兼職等非正式工人，主要是從事飲食和旅遊業的年輕人。大刀闊斧的經濟刺激措施對於扶持這一階層至關重要，但大規模的財政支出和龐大的中央銀行資金可能會使金融市場過熱。具有諷刺意味的是，這種結構擴大了非正式工人與得益於股價上漲的富人之間的差距。
如果由於資產價格飛漲和製造業過熱而引起對通貨膨脹的擔憂，那麼市場方面對金融當局收緊貨幣的預期將會增多。這又可能導致金融市場動蕩和股價下跌。
日本的居民消費價格漲幅為負，但是台式電腦、微波爐和電飯煲等家用電器的價格由於在家工作的需求而上漲。
去年夏天以來，美國的物價持續上漲了1.0%以上。去年12月美國二手房銷售價格同比上漲13%，一些地區通貨膨脹的勢頭明顯加劇，這也導致長期利率逐步上升。
隨著新冠疫情在全球範圍的擴散，各國政府和央行的政策操控難度越來越大。 |
