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何思因:人民幣要取代美元還有很長一段路
http://www.crntt.hk   2023-04-11 16:22:31
何思因。(中評社 俞敦平攝)
  中評社台北4月11日電(記者 俞敦平)台北論壇基金會執行長何思因教授認為,美中爭霸不只是軍事上的船堅砲利之爭,在經濟金融上的領導地位之爭也是非常重要的。他認為,人民幣要取代美元成為霸權貨幣還有很長的一段路要走,在可見的未來美元仍然能維持貨幣霸權的地位。

  11日財團法人台北論壇基金會於台大校友會館四樓大會議室,舉行台北論壇台灣安全講座,由何思因主講,前“國家安全會議”秘書長、台北論壇董事長蘇起主持,主題是霸權貨幣的地緣政治,探討人民幣是否能在可見的未來取代美金成為未來的霸權貨幣。

  何思因認為,雖然中美兩國都有大量的債務,但在本質上是有差距的,美國可以透過美元這個“囂張的特權”讓全世界幫忙承擔,這也是法國總統馬克宏這次訪中表明,希望歐洲整體能降低對美元的依賴的原因。相對的人民幣目前並非世界主要貨幣,因次無論是中國的公司債、地方政府債或是國企債務都無法轉嫁給其他人,是貨真價實的債務,而債務越多就越難把經濟往前推。

  何思因表示,經濟成長,消費、外銷和投資都很重要。而中國外銷的成長有很大一部分源自政府的補貼,這裡的補貼不一定是直接的給企業金錢或稅務上的幫助,而可以是各種形式,例如教育上的人才培育、便宜的水電等。中國為了補貼外銷,犧牲了家庭所得,而家庭所得低導致消費就低。在無法靠人民消費的情況下,過往中國都透過大舉投資國內基礎建設來提升總體GDP,但是在長達近30年來的經濟飛速成長之下,大部分的人口密集區都已經開發得差不多,導致中國有些基礎建設的投資都是在比較偏僻的地方,例如在人口密度不高的地區蓋鐵路,這些基礎建設很可能沒辦法替未來的經濟發展做出有效的貢獻。其中又以2008年的金融危機,中國政府為了維持經濟成長大幅舉債,結果雖然中國成功的挺過了2008年的金融海嘯,並在那幾年間繳出了亮眼的經濟成長,但是也造成房價狂漲,埋下了房地產泡沫化的危機,這也是人民幣的一個隱憂。

  何思因表示,一個貨幣要成為全球性貨幣,需要有貿易赤字,例如美國就是貿易逆差大國,但可以透過發行美債,讓其他國家用手中的美金購買美債,這樣一來一往,金融業賺了大錢,但是國內的製造業就被犧牲。美國前總統特朗普就是看中這點,所以當年透過大打美國製造牌崛起。目前拜登政府雖然也在推廣製造業回流美國,但是這也不足以影響美元霸權的地位。何思因認為美國真要讓出美元霸權的地位,需要幾個條件,一個是收很重的資本稅,讓海外資金不願意投入美國,但美國礙於憲法,銀行保密是屬於美國各州的自治權,聯邦政府沒有權力影響,因此也造成美國其實有幾個州是避稅天堂(Tax Heaven),自然而然地會吸引海外資金的進入。第二點就是要有別的國家貨幣接手霸權地位,目前看來儘管人民幣是美金之外最有資格成為霸權的貨幣,但是中國未必會願意承受隨之而來的國內產業犧牲。 


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