此外，關於貨幣政策有效性降低的問題，未來如何疏通傳導機制、打通金融活水流向實體經濟的最後一公里仍十分關鍵。為此，央行對現有貨幣政策工具進行了創新、擴展，如TMLF、CBS、民營企業債券融資支持工具等，政策工具箱不斷豐富，在應對經濟下行、疏通貨幣政策向實體經濟傳導方面做出諸多努力。
三、深化金融改革，推動資本市場對外開放
文章指出，在眾多改革領域中，中國金融改革歷來是進展較快、成果較多的領域。習總書記提出，要建設規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。改革資本市場一方面有助解決中小、民營企業融資難的問題，一方面也是其自身發展需求。
具體路徑上，可以將發展直接融資作為金融改革的抓手。相比發達國家，銀行信貸仍然是中國企業融資的主要手段，直接融資比例偏低。今年的政府工作報告提出要提高直接融資特別是股權融資的比例，目前以科創板為代表的資本市場改革值得矚目，開展了試點註冊制、放寬上市盈利測試、完善定價機制等一系列市場化改革；如市場化改革能夠穩步推進，則中國資本市場將逐步告別國家牛市的思路，向市場牛市進行轉變，預期民營企業特別是科技企業的融資環境將有所改善。
除了發展直接融資、推進市場化改革外，中國的資本市場也應擴大對外開放，將國際化作為改革的方向之一。中國金融行業外資參與程度十分有限，加快金融開放有助於促進國內金融企業更加注重運行效率與公司治理，提高金融業整體競爭力。2018年以來金融市場對外開放有幾個重要舉措，一個是銀保監會取消了中資銀行和金融資產管理公司外資持股比例限制，是真正遵循國民待遇原則的體現；一個是陸股通每日額度擴大4倍至520億元人民幣；第三個是QFII、RQFII的擴容，今年2月，證監會擬將QFII、RQFII兩項制度合二為一，並擴大其投資範圍。未來可以進一步鼓勵資本項目開放，推動人民幣國際化，擴大外資在華業務範圍，讓資本市場與國際對接，不斷提高競爭力。
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