在去年股市一路下跌之時，上市公司股權質押風險隱患已充分暴露。而隨著去年10月深圳市國資入股上市公司，打響股票質押紓困第一槍以來，各路馳援質押紓困專項基金總規模目前已接近7000億元。同時，A股“小陽春”的到來，也為質押股數下降和風險系數的降低起到了一定的作用。
熊衍飛認為，A股近兩月的上漲行情，緩解了部分在2018年處於股票質押平倉危機的上市公司的壓力，為資金方有序退出股票質押式回購業務創造了條件。熊衍飛指出，股權質押風險的防範，建議在控制質押率、評估融資主體信用風險和杜絕場外股票質押等方面下功夫。
“隨著A股回暖，股權質押的風險會有一定程度的緩解，抵押的數量和規模減少的幅度應該在15%至30%之間。畢竟市場的回暖帶來更多的市場和資本的信心，對於多個融資渠道並存的情況下獲取資金的難度降低，這會緩解股權質押的比例。”趙相賓說，但是股權質押的風險還是存在的，甚至個別股票所在的板塊和上市公司會渾水摸魚，很多股票質押協議到期後上市公司和股東依然缺乏足夠的資金履行解押。這輪股市上市的過程中，優質的股票會跑得更快，而負債或多次質押的企業依然困難重重，要防止趁上漲不良上市企業質押風險。
後市攀升可期
對於A股市場目前的走勢，言“牛市”已來者有之，言慎言“牛市”者也不少。儘管莫衷一是，但市場較為明確的一點是，目前A股回暖態勢明顯，投資者的信心正在逐步恢復，意味？A股在2019年迎來了一個不錯的開局，這為A股往後的平穩健康發展打下了一個不錯的基礎。
近日，高盛對A股（以及MSCI中國）依然給出了“增持”的評級。
熊衍飛認為，近期A股這波上漲行情的主要推動因素是場外配資，A股2月的走勢並不能判斷為“牛市”的到來，儘管A股上市公司在經歷2018年股價下行後，市盈率偏低是事實，但上市公司自身的基本面並沒有得到改善，加上美國加息預期和中美貿易摩擦短期內無法消除等負面消息，2019年A股市場大概率是震盪築底。
“未來A股的走勢將是中長期上行的趨勢，中國經濟增長已有起色，中國在全球貿易中的出口依然在增長，貿易戰的影響在降低，這會釋放給股市積極的信號。”趙相賓說，A股的走勢將是震盪上行趨勢，雖然有很多積極的信號，但是還有很多外圍環境的不確定性影響和國內改革進入深水區的影響。此外，本次的上漲將發揮“馬太效應”，即優質資產會更加有上升的空間；劣質股票將徹底壽終正寢，資本市場的建設將以科創板為黑馬的可能性最大。資本市場的完善、管理制度的調整、監管的日趨嚴格和股民的相對成熟使得未來的走勢可期。 |
